Asana冲破盈亏平衡：AI增长亮眼，大客户续约带来双刃剑
财报电话会议要点：Asana（ASAN）2026财年第一季度
Asana管理层观点
首席执行官 Dustin A. Moskovitz 表示，这是具有里程碑意义的一季：“我们首次实现非GAAP盈利，同时AI Studio也在第一季度实现全面上线，并已突破100万美元的年度经常性收入（ARR），展现出强劲的早期动能。”他指出，公司总营收同比增长9%，其中制造、能源、媒体、娱乐和金融服务等非技术行业增长速度高于整体水平。
Moskovitz还宣布，“我们在上月成功完成了Asana历史上最大的一笔交易——与全球最大雇主之一签订了为期三年、总值超1亿美元的续约合同。这充分印证了Asana在企业级、跨职能协作执行中的独特能力。”
此外，公司推出了智能工作流程画廊（Smart Workflow Gallery）以及AI Studio Plus，建立起由基础版、Pro版和Plus版组成的三级AI产品矩阵，进一步推动客户采用与价值提升。
首席运营官 Anne Raimondi 补充称：“年支出超10万美元的客户群体数量同比增长20%，与上季度保持一致。”她强调了战略性续约的成果以及国际市场的强劲表现，尤其是在欧洲中东非（EMEA）及日本市场，并指出：“国际营收同比增长11%。”
首席财务官 Sonalee Elizabeth Parekh 表示：“第一季度营收为1.873亿美元，同比增长9%，超出指引中值1%。公司目前有24,297名核心客户……该客户群的营收同比增长10%，在本季度总营收中占比达到75%。”她还指出：“整体美元净留存率（NRR）为95%；核心客户的NRR为96%；单个客户支出超10万美元的群体中，NRR为95%。”此外，公司历史上首次实现正向运营利润，利润率为4%，即810万美元。
Asana未来展望
Parekh公布了2026财年第二季度的指引：“预计营收为1.92亿至1.94亿美元，同比增长7%至8%；预计非GAAP运营利润为800万至1,000万美元，利润率为4%至5%；每股非GAAP净收益预计为0.04至0.05美元。”
全年收入指引更新为“7.75亿至7.9亿美元，同比增长7%至9%。”Parekh补充道：“我们将全年非GAAP运营利润率目标从此前的5%上调至至少5.5%。”
管理层指出：“指引上限假设宏观环境保持稳定，延续我们对第四季度的判断；而下限则考虑了销售周期拉长、预算审查增强及科技和企业客户采购态度更为谨慎的情况。”
Asana财务摘要
- Q1营收为1.873亿美元，非GAAP运营利润为810万美元，净利润为1,200万美元，每股收益0.05美元；
Gross margin毛利率约为90%； - 现金、现金等价物及有价证券总额为4.708亿美元；
- 剩余履约义务（RPO）为4.207亿美元，同比增长11%；在计入大额续约后调整为5.21亿美元，同比增长37%；
- 公司回购了1,560万美元的A类普通股，董事会将回购授权增加1亿美元。
问答环节亮点
- BofA证券分析师 Matthew John Bullock 询问AI Studio ARR构成与增长动能。Moskovitz回应：“这100万美元ARR来自AI Studio Pro平台，客户群体分布广泛，涵盖多行业。”
- 关于1亿美元大额合同续签，Parekh说明：“按年经常性收入（ACV）计算，该合同实际上略有下降，这将在第二季度及后续季度对净留存率带来一定影响。”
- Scotiabank分析师 Allan Verkhovski 问及AI Studio大型交易的ROI表现。Moskovitz表示：“客户采用Asana，是因为AI可以承担部分工作流程，并与团队成员实现高效协作，从而提升整体成功率。”
- 花旗分析师 Steven Lester Enders 关注宏观压力及降级趋势。Raimondi回应：“我们已开始察觉部分客户预算受压，企业仍在裁员，并将软件工具集中整合至统一IT管理。”
- 瑞银分析师 Taylor Anne McGinnis 询问未来NRR趋势。Parekh回应：“Q2至Q4的净留存率将面临压力，既受上述大单续签的影响，也受到企业客户趋势的影响。”
Asana情绪分析
- 分析师在探讨净留存率、宏观环境压力以及AI Studio增长可持续性时语气趋于谨慎；
- 管理层在声明中多次提及“动能强劲”、“需求旺盛”、“管道健康”，总体信心十足，但在Q&A环节更为审慎，明确提及“降级压力”和“采购更审慎”；
- 相比上一季度，管理层语气依然坚定，但更关注短期风险；分析师态度则趋于探讨潜在下行情境。
Asana环比对比分析
- 营收增长由2025财年Q4的10%以上回落至Q1的9%；
- 净留存率从96%小幅下滑至95%，企业客户和科技行业面临更大压力；
- 非GAAP运营利润率由Q4亏损1%转为Q1盈利4%，首次实现非GAAP盈利；
- 2026财年全年营收指引由7.82亿–7.9亿美元调整为7.75亿–7.9亿美元，反映出公司为应对宏观不确定性扩大了预测区间；
- 管理层对短期扩张的态度不如前乐观，聚焦于风险应对与客户支出谨慎趋势。
Asana风险与隐忧
- 管理层强调“降级压力持续，尤其在中型与大型企业客户，以及科技行业”；
- Parekh警告称：“短期内NRR将持续成为逆风，这将使新业务增长与渠道扩张的贡献在整体营收中不易被突出体现”；
- Raimondi指出，“客户采购决策拉长，IT系统整合及软件栈变革相关支出更加审慎”；
- 公司所称的1亿美元续约合同为“轻微ACV下降”，预计将压制未来季度的NRR表现；
- 若宏观环境恶化，管理层表示已准备好“多方面调节策略”以保障盈利能力。
总结观点
Asana实现公司历史上首次非GAAP季度盈利，得益于AI Studio的增长动能及成本投入的战略性优化。尽管1亿美元的企业客户大单为未来收入带来可见性，但也将短期净留存率推至下行压力。管理层重申其在推动盈利增长、扩大AI应用和应对宏观不确定性方面的承诺，并将继续以产品创新和运营效率为核心，支撑长期扩张目标。
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