Hewlett Packard Enterprise Q2财报解读：服务器业务回暖，AI订单势头强劲
Hewlett Packard Enterprise（HPE）2025财年第二季度财报电话会要点解析
HPE管理层观点
首席执行官Antonio Neri表示：“HPE在第二季度交出了稳健的业绩答卷。我们有效执行了战略，营收与非GAAP每股摊薄净利润均超出预期上限。”他指出，上季度服务器业务存在的运营挑战已被解决，并预计这些举措将在本财年末前持续改善利润率。
Neri透露，HPE第二季度实现营收76亿美元，同比增长7%，旗下所有产品线均实现增长。他将此归功于“服务器业务中AI系统收入的强劲转化、Intelligent Edge的稳健表现以及混合云业务超出预期的增长——后者主要受益于HPE Alletra MP存储产品的更替及HPE GreenLake云订阅服务的持续采用。”
他强调了公司在产品创新方面的进展，包括发布业界最先进的私有云产品组合、Morpheus与HPE虚拟化软件的整合，以及HPE Aruba Networking Central平台的新功能。同时，AI创新持续推进，一项基于NVIDIA Grace Blackwell NVL72系统的大规模部署也即将完成。
在Juniper Networks的收购进展方面，Neri表示：“我们仍预计将在2025财年末前完成交易，并在交易完成后36个月内实现至少4.5亿美元的年度协同效益。”
首席财务官Marie Myers补充道：“我们成功解决了第一季度的执行问题，使服务器业务的利润率在本季度内得到了改善。”她还提到，上一季度宣布的成本削减计划已取得实质性进展，同时Intelligent Edge在经历连续五个季度下滑后终于重回同比增长轨道。
HPE财务展望
Myers表示，HPE正在“收紧”2025财年的业绩指引，预计不变汇率下的全年营收增长为7%至9%。同时将非GAAP每股摊薄净利润区间的下限上调了0.08美元。
按业务板块划分，Intelligent Edge预计将实现中个位数增长，混合云业务增长为高个位数，而服务器业务预计实现低双位数增长。第三季度营收指引为82亿至85亿美元，非GAAP每股摊薄净利润预计为0.40至0.45美元。
Myers还表示：“我们预计全年非GAAP运营利润率将在9%以上，并将在2025财年下半年逐季改善，年末将接近正常水平。”
HPE财报数据回顾
HPE报告第二季度营收为76亿美元，同比增长7%，环比下降3%。非GAAP每股摊薄净利润为0.38美元，超过指引区间（0.28至0.34美元）上限。
Myers指出，本季度自由现金流为负8.47亿美元，略好于预期。由于一次性非现金商誉减值约14亿美元，GAAP口径每股净亏损为0.82美元。
各业务线表现如下：
- 服务器营收41亿美元，同比增长7%
- Intelligent Edge营收12亿美元，同比增长8%
- 混合云营收15亿美元，同比增长15%
具体利润率方面：
- 服务器业务运营利润率为5.9%
- Intelligent Edge利润率为23.6%
- 混合云利润率为5.4%
问答环节
Evercore分析师Amit Daryanani询问服务器利润率在年底前达10%的可行性以及若Juniper交易未完成的影响。Neri回应称，通过定价分析、折扣控制和库存管理等措施已基本解决问题，“我们有信心在第四季度实现10%的服务器运营利润率。”关于Juniper交易，他表示已有应急预案，但强调：“提升股东价值最快路径仍是完成此次交易。”
Barclays分析师Tim Long询问订单管道情况。Neri回应称，AI、混合云和网络业务的管道全面走强，AI订单积压持续扩大，Alletra MP需求强劲。“连续四个季度订单增长超75%，令人惊叹。”
Morgan Stanley分析师Meta Marshall关注AI服务器的落地情况及混合云利润改善。Neri指出，需求覆盖多个客户群体，而Myers则表示混合云利润率预计将在第四季度提升至高个位数水平。
JPMorgan分析师Samik Chatterjee询问美国市场通用服务器需求与关税情况。Neri表示北美需求稳定，并指出“第三个月的订单需求强于前两个月。”Myers补充称，服务器利润率将按季度逐步回升。
Wells Fargo分析师Aaron Rakers关注AI服务器竞争格局。Neri表示HPE在该领域保持“纪律性参与——只有在能实现毛利提升的前提下才参与竞争。企业级市场我们全力以赴，并已看到良好动能。”
HPE情绪分析
分析师整体基调为“建设性但充满追问”，关注点主要集中在利润恢复、Juniper交易不确定性与AI战略执行。他们在提问中传达了“审慎乐观”的情绪，并迫切希望获得更清晰的执行信号。
管理层在事先准备的发言中展现出强烈信心，Neri强调：“我们对前景充满信心，这也是为何我们上调了预期下限。”在问答环节中，管理层回答积极详实，偶尔重复先前观点以增强说服力。
与上季度相比，管理层的语气从解决执行问题与削减成本转向更积极的展望，强调业绩可视性和执行力的提升。
HPE环比比较
- 第二季度服务器业务执行改善明显，而上季度还在应对定价、库存及折扣问题。
- 指引范围收窄：营收增长预期由7%-11%调整为7%-9%；每股利润指引下限上调。
- Intelligent Edge重新恢复同比增长，混合云维持强劲表现，服务器利润虽仍低于目标但持续改善。
- 分析师关注焦点依然集中在利润恢复、AI订单动能及Juniper交易进展上，管理层信心比上季度更强。
HPE风险与隐忧
管理层指出，当前宏观经济与贸易政策（特别是关税）仍存不确定性，AI营收转化的时间节点也可能带来波动风险。
Myers补充道，混合云业务相关的非现金商誉减值影响了GAAP盈利，同时强调需持续保持成本纪律，尤其是在变动薪酬、市场营销支出与成本削减节奏等方面。
分析师担心服务器利润率的修复节奏、Juniper交易能否顺利完成，以及AI订单增长是否具备可持续性。
结论
HPE管理层展示出对运营执行改善的高度信心，重申服务器业务利润率回升目标，并上调全年每股利润下限。公司强调其AI产品线的强劲订单动能、持续的技术创新能力以及Juniper Networks交易的协同效益。尽管宏观和竞争风险仍存，HPE正以更明确的战略与执行路径推进盈利性增长。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/6258.html