IBM 强势领跑量子计算：Nighthawk 推动 2026 实现量子优势，完胜 D-Wave？

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D-Wave 增收不增利，IBM 才是量子计算真正赢家？技术与估值双重对比详解

Quantum computing 是一项有望为全球产业带来颠覆性变革的前沿科技。以 D-Wave Quantum（NYSE: QBTS）为例，其开发的量子计算机能够在数分钟内完成复杂运算，而公司称这些任务若由目前最强大的超级计算机来处理，将需要接近一百万年。

IBM（NYSE: IBM）同样深度布局量子计算，但其业务重点仍在人工智能与云计算。因此，一个关键问题是：IBM 能否与 D-Wave 这样的纯量子计算公司进行竞争？

如果答案是肯定的，其潜在回报将非常可观。量子技术仍处早期阶段，而能够克服关键技术瓶颈的企业，将可能成为这一新兴领域的领军者。其中最主要的挑战之一，就是打造能够真正实现“量子优势（quantum advantage）”的处理器。

所谓 quantum advantage，是指量子计算机在精准性、成本或效率上，能够在现实场景中明确超越传统计算机。下面，让我们从技术与商业角度对比 D-Wave 与 IBM，看看谁更值得投资。

D-Wave：专注于退火量子计算的先行者

D-Wave 的核心产品是量子退火（annealing）计算机。借助这一专用技术，D-Wave 在今年宣布其量子设备在一次测试中表现优于超级计算机。

CEO Alan Baratz 表示：
“我们的成果毫无疑问地证明，D-Wave 的 annealing 量子计算机如今已能够解决传统超级计算机无法处理的实用问题。”

听起来令人振奋，但问题在于——使用退火技术的 qubits 难以被精准控制。这意味着：

在需要严格执行算法的通用计算领域，D-Wave 的设备并不适用
但在处理复杂变量的大规模优化问题上表现极为突出
例如：物流行业的运输路径优化

由于 annealing 技术的应用场景有限，D-Wave 也开始布局主流的量子门（quantum gate）技术。这一技术能精准操控 qubits，可处理更广泛、更复杂的算法，也是 IBM 采用的路线。D-Wave 声称自己是全球唯一同时拥有 annealing 与 gate-based 双技术路径的公司。

尽管如此，D-Wave 仍主要聚焦 annealing，因此财务表现如下：

2025 年前三季度营收：2180 万美元（2024 年同期仅 650 万美元）
2025 年前九个月运营费用：8410 万美元（2024 年为 6110 万美元）
运营亏损：6550 万美元

收入在增长，但亏损同样快速扩大。

IBM：技术路线更全面，产业化能力更成熟

作为一家拥有百年技术积累的科技巨头，IBM 在量子计算领域的布局广度与深度均不令人意外。

值得注意的技术进展包括：

2016 年：IBM 首次将量子设备上线云端供公众使用
Qiskit：IBM 宣称这是全球使用最广泛的量子软件框架

2025 年 11 月 12 日，IBM 发布多项量子相关重磅消息，股价随即飙升至历史新高 324.90 美元。

其中最关键的新闻是：

IBM 发布全新 Nighthawk 量子处理器
公司预计该处理器将帮助其在 2026 年底前实现 quantum advantage
管理层预测将在 2029 年推出容错量子计算机（fault-tolerant）
→ 当前量子计算机仍存在高错误率，难以在现实世界大规模应用
→ 容错量子计算机能够精准完成计算，是行业发展的关键门槛
→ D-Wave 尚未给出可生产容错设备的时间表

这些技术突破让 IBM 有望在量子计算领域全面超越 D-Wave。

在财务方面，IBM 更具优势：