2026 年前的最佳生物科技潜力股？深度拆解 Axsome Therapeutics 与 Exelixis 的增长引擎
Axsome Therapeutics（NASDAQ: AXSM）与 Exelixis（NASDAQ: EXEL）虽然并非生物科技行业中最知名的玩家，但幸运的是，它们并不需要如此知名才能拥有亮眼前景。作为两家相对规模较小的药企，它们正推动多个关键业务进展，这些进展有望在中期带来优秀的财务表现与强劲的股价增长动力。下面让我们深入分析 Axsome Therapeutics 与 Exelixis，探讨为何它们是迈向新年度前具有吸引力的生物科技投资标的。
1. Axsome Therapeutics
过去一年中，Axsome Therapeutics 表现稳健，公司在临床与监管方面均取得显著进展，同时收入持续稳步增长。其于 2022 年获批用于重度抑郁症（MDD）的药物 Auvelity 表现亮眼，目前已成为公司的主要增长驱动力。
2024 年第三季度，Axsome Therapeutics 的营收同比增长 63%，达到 1.71 亿美元，展现出强劲的商业化能力。
今年 1 月，公司旗下用于偏头痛治疗的药物 Symbravo 获批上市，这将为收入增长再添动力。未来数年，Axsome Therapeutics 预计将推出更多新产品，并推动核心产品取得关键适应症扩展。
其中最受关注的便是 Auvelity 的管线推进：其用于阿尔茨海默症相关激越（AD agitation）的三期临床研究已完成，目前正加速迈向这一全新增适应症。而这一领域在美国拥有超过 500 万潜在患者，但 FDA 目前仅批准了一种药物，市场缺口巨大。
与此同时，Axsome Theraputics 的后期管线中还有多款接近商业化或三期验证表现积极的候选药物。例如其针对发作性嗜睡症（narcolepsy）的候选药物 AXS-12 已展现出令人期待的疗效。
Axsome Therapeutics 预测，其已获批药物与未来有望上市产品在多个适应症的峰值销售额合计可超过 160 亿美元。对于一家市值约 77 亿美元的生物科技公司，这一峰值预测看似激进，却是建立在明确且巨大的未满足医疗需求之上。
因此，即便过去 12 个月股价已表现强势，Axsome Therapeutics 依旧具备中长期吸引力，是迈入 2026 年前值得关注的 Biotech 投资标的。
2. Exelixis
Exelixis 专注于肿瘤药物研发，这一领域通常由全球大型制药巨头主导。然而，Exelixis 凭借其核心产品 Cabometyx（用于肾细胞癌 RCC 与肝细胞癌 HCC）在激烈竞争中脱颖而出。
Cabometyx 的优势在于其可作为单一疗法，或与其他癌症疗法联合使用，并且已获批多个适应症。正是这些适应症拓展，推动 Exelixis 持续改善财务表现。
2024 年第三季度，公司营收同比增长 10.8%，达到 5.978 亿美元。
Exelixis 也积极解决投资者对 Cabometyx 的担忧，其中最大的潜在风险是仿制药竞争。公司最近赢得了一场关键诉讼，使得仿制药至少到 2030 年之前无法进入市场，大幅提升其中期增长前景。
不过，Exelixis 仍高度依赖 Cabometyx，因此公司积极开发新一代癌症疗法，以降低对单一产品的依赖。其中备受关注的是 zanzalintinib，一款用于治疗转移性结直肠癌的候选药物（该病是全球第二大癌症致死原因）。在近期三期临床中，zanzalintinib 作为联合疗法表现积极，临床数据指向其成为潜在重磅产品的可能性。
Exelixis 的早期管线也在稳步推进，同时 Cabometyx 的销售仍维持增长态势。综合来看，这些管线进展与产品组合优化有望在未来五年推动股价实现竞争力回报，并可能带来超预期增长。
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