⛽巴菲特重仓持股，当前值得买入的能源股首选
由传奇投资人Warren Buffett掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司（NYSE: BRK.A / BRK.B）持有两家大型石油公司的股份，分别是Occidental Petroleum（NYSE: OXY）和Chevron（NYSE: CVX）。在当前油价相对疲软的背景下，倾向保守收益的投资者，或许更应效仿巴菲特的选择——优先考虑Chevron。事实上，从多个角度来看，这家能源巨头目前堪称“无脑买入”标的。
Chevron是一家怎样的公司？
Chevron是一家综合型能源企业，业务涵盖从油气勘探开采（上游），到管道运输（中游），再到炼油与化工品制造（下游）等全产业链。这种业务结构的多元化有助于公司在不同时期平滑财务表现，因为每个业务板块受市场因素的影响各不相同。
更重要的是，Chevron拥有坚实的财务基础。最具代表性的指标是其负债权益比率约为0.2，在能源行业中属于极为稳健的杠杆水平。这意味着即便在油价下行周期，公司也能通过适度加杠杆来维持运营和派息；而在油价回升时，则能迅速降低债务，恢复财务灵活性。
Chevron长期以来在高度波动的能源行业中始终保持稳定，正体现在其慷慨的分红记录：公司已连续38年提高派息，彰显出管理层对股东回报的高度重视。这对寻求稳定收益的保守型投资者而言，无疑是一大加分项。
为何现在值得买入Chevron？
首先，目前股价水平下，Chevron的股息率约为5%，接近其历史高位区间。在当前能源行业平均股息率约为3.6%的大环境下，Chevron提供了明显更高的收益率。相较之下，巴菲特所持的另一家石油公司Occidental Petroleum的股息率仅为2.2%。
从负债情况来看，Chevron的财务杠杆远低于Occidental。后者的负债权益比为0.7，是Chevron的三倍以上，这表明Chevron在财务安全性和稳健运营方面更胜一筹。此外，值得一提的是，Occidental曾在2020年削减股息，破坏了其长期股息增长记录，这使得Chevron在稳定回报方面的优势更加突出。
挑战仍存：关注地缘政治与并购风险
当然，Chevron并非没有风险。近期公司面临两大外部挑战：
- 一是委内瑞拉业务面临政治风险。由于美国前总统特朗普取消了对Chevron在委内瑞拉业务的制裁豁免（之后虽短暂延长），公司在当地的石油生产成为政治焦点，一旦局势变化，业务或将受限。
- 二是并购Hess（NYSE: HES）的交易受阻。Hess在圭亚那与Chevron竞争对手有合作关系，涉及的多方交叉利益使并购进程复杂化。若交易未能顺利推进，可能影响Chevron未来的增长预期。
这些问题短期内确实可能对公司构成压力，但从价值投资角度看，正是这种市场担忧制造了估值洼地。
他人恐惧时，我贪婪？现在可能正是买入良机
Chevron当前面临的挑战真实存在，短期内或将持续，但长期投资者如巴菲特及其团队从不会为一时波动所动，他们关注的是企业长期的价值增长。
从历史表现、财务状况和股东回报能力来看，Chevron依然具备强劲的抗压能力和恢复潜力。正因如此，在市场对其短期不确定性产生疑虑时，反而可能是价值投资者低位布局的良机。如果你有勇气在他人悲观时出手，Chevron当前的估值、收益率和稳定性，值得你认真考虑并长期持有。
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