🤡游戏巨头Roblox股价三年新高，背后三大增长引擎揭秘
截至目前，Roblox（NYSE: RBLX）股价今年迄今已上涨42%，并创下三年来的新高。这家游戏平台的全球影响力持续扩大，在细分市场中稳居领导地位，推动了强劲的增长。简而言之，用户正在该平台上投入更多的时间与金钱。
随着盈利能力趋于稳定，以及收入来源的持续多元化，Roblox未来几年有望持续扩展其业务规模。以下是笔者认为目前值得买入该股的三大核心理由：
1. 用户参与度惊人提升
Roblox不仅仅是一个电子游戏平台，更是一个融合社交互动、用户生成内容与社区建设的综合生态系统。其商业模式以虚拟货币Robux为核心，用户通过购买Robux用于平台内的虚拟商品、配件及游戏内增值内容交易。
这一机制鼓励创作者持续产出优质内容，并通过Robux的分成模式获得回报，形成了一个“内容-互动-变现”的良性循环。在2024年第一季度，Roblox报告日活跃用户（DAUs）达到9,780万，同比增长26%，且增长速度加快，超越近年来的表现。
更值得关注的是，用户不仅数量增长，也在平台上花费更多时间与金钱：总互动时长同比增长30%，预订收入（bookings）同比增长31%，达12亿美元，反映出健康的平台生态系统及用户基数的持续扩展。管理层表示，随着人工智能工具对创作者和玩家的吸引力增强，相关增长趋势有望延续。
| 指标 | 2023年Q1 | 2024年Q1 | 2025年Q1（预测） |
|---|---|---|---|
| DAUs（百万） | 66.1 | 77.7 | 97.8 |
| DAUs增长（年比） | 22% | 17% | 26% |
| Bookings（百万美元） | 774 | 924 | 1,207 |
| Bookings增长（年比） | 23% | 19% | 31% |
数据来源：Roblox。YOY = 年比增长
2. 收入结构日益多元化
2024年，Roblox在收入结构多元化方面迈出了关键一步，目标是打造可持续的长期增长。
公司已启动一系列战略广告合作，例如与Alphabet旗下的Google Ads达成协议，构建沉浸式广告生态，允许品牌在不打扰用户体验的前提下实现有效触达。此外，Roblox还与Shopify展开合作，使创作者可以在平台内直接销售实体商品，从虚拟商品延伸至实物交易。这一战略虽在当前营收结构中占比较小，但已初步带来利润率的改善和更高质量的现金流。
国际化扩张同样成为多元化的关键推动力。公司在亚太等地区实现强劲增长，得益于新语言版本上线及本地化内容的推出。同时，平台正吸引更多年龄层用户，2024年第一季度中，13岁及以上用户的使用时长占比达64%，较去年增长40%。
这一人口结构变化显著扩大了Roblox的潜在市场，使其不再局限于年轻群体，而是有望成长为全球元宇宙领域的长期领导者。
3. 盈利路径逐渐清晰
自2021年上市以来，Roblox在盈利方面始终面临挑战，公司优先将资金投入至全球扩张与研发。然而，随着业务规模扩大，其运营效率和财务表现正持续改善。
2024年第一季度，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5,800万美元，扭转了去年同期700万美元的亏损。自由现金流则从去年同期的1.91亿美元增长至4.27亿美元，实现翻倍增长。公司预计2025年全年自由现金流将在8.85亿至9.3亿美元之间，远高于2024年的6.41亿美元。
只要Roblox生态系统能持续吸引玩家与创作者，其盈利路径就愈发明朗，也更具吸引力，从而增强股东回报的确定性。
高估？或物有所值
目前Roblox的市销率高达15倍，自由现金流市盈率为61倍，毫无疑问估值偏高。然而，对于处于高速增长阶段的企业，市场通常愿意给予溢价估值。Roblox自我强化的内容生态、不断创新的变现方式以及前沿的增长战略，使其成为数字娱乐行业中极具潜力的长期投资标的。
本人对该股持乐观态度，认为Roblox是投资者获取数字娱乐与元宇宙赛道头部公司的优质选择。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/5627.html