疫苗王者与生物科技巨头：Moderna与Regeneron Pharmaceuticals能否再造辉煌？
2024年股市波动剧烈，走势反复。我们或许已走出险境，也可能仍在林中徘徊。但无论未来半年市场如何演绎，专注于短期股价波动并非最佳投资策略。从长远来看，选择具有长期增长潜力的公司仍是值得的投资方向。
如果这些优质个股当前正值调整期，因阶段性挑战而被市场错杀，那么买入的性价比就更高了。以下这两家公司便是具有此类特征的典型代表：Moderna（NASDAQ: MRNA）与Regeneron Pharmaceuticals（NASDAQ: REGN）。
Moderna：从新冠疫苗成功者走向平台型创新药企
Moderna凭借其新冠疫苗一战成名，但这家公司并未在辉煌之后停滞不前。过去三年间，Moderna在临床开发与监管审批上持续取得重大进展。
其最新成果来自流感疫苗mRNA-1010的三期临床试验。数据显示，相较于已获批的传统流感疫苗，该产品在50岁及以上人群中的有效性高出26.6%，而这正是高危重症群体。
此外，Moderna还与Merck合作开发个体化癌症疫苗mRNA-4157。该产品已经进入三期临床阶段，前期中期数据表现强劲。
公司另一款处于后期开发阶段的候选药是巨细胞病毒疫苗mRNA-1647。除了上述管线，Moderna还拥有多个处于二期、三期临床的项目，以及若干极具潜力的早期产品。
这些进展表明，Moderna在新冠市场的成功并非偶然，而是其mRNA平台技术积淀的体现。这种平台能够快速推进疫苗开发，不仅能解决目前尚无疫苗覆盖的疾病，也能提高现有疫苗的效力。例如针对传统流感疫苗效果有限的痛点，Moderna提供了全新解决路径。
诚然，从当前财务数据来看，Moderna的营收与盈利水平较高峰时期大幅下滑，但对于中长期投资者而言，更应关注其深厚的产品管线与平台价值。随着新产品上市，Moderna未来有望重新恢复增长势头，因此在当前估值水平下具备战略性买入价值。
Regeneron Pharmaceuticals：多元产品与管线支撑下的长期价值
Regeneron正面临核心产品Eylea在治疗湿性老年黄斑变性（wAMD）方面的专利悬崖与仿制药竞争压力，这也是其营收承压的主要原因。
但需要指出的是，Eylea销售额下降的部分原因也来自患者正逐步切换至Regeneron自家升级版产品——高剂量Eylea（HD Eylea）。该新版本提供更为便利的给药周期，并已获得多个适应症扩展。未来随着更多适应症批准，HD Eylea将有望抵消原版Eylea受仿制药冲击的负面影响。
与此同时，Regeneron的明星产品Dupixent（治疗湿疹）表现持续强劲。该药近期成功拓展至慢性阻塞性肺病（COPD）及类天疱疮等新适应症，进一步扩大市场空间。
除了已有产品，Regeneron的创新管线也不容小觑。公司在肿瘤治疗、基因疗法、体重管理等多个前沿领域持续推进。特别值得关注的是，Regeneron早期开发的遗传性耳聋基因疗法表现出显著前景。
此外，Regeneron近期还收购了一个潜在的减重候选药物HS-20094，并积极布局体重管理市场，其中某一候选药的开发目标是帮助患者在减重过程中保持肌肉质量，这是目前减重疗法中的一大难点。
尽管Regeneron股价在过去12个月中累计下跌了47%，但随着HD Eylea的逐步放量、Dupixent销售持续强劲，以及潜在新品的推进，该公司具备中长期反弹的扎实基础。
更值得一提的是，Regeneron已开始派发股息，为股东回报再添一层保障。
结语
综上所述，Moderna与Regeneron分别代表了平台型创新疫苗企业与多元化生物科技巨头。虽然目前都面临阶段性压力，但从产品管线、研发实力与市场战略来看，两家公司都具备长期价值。
对于拥有中长期投资视野的投资者而言，当前回调正是战略性建仓的重要窗口。
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