以下是我们对 PayPal（纳斯达克股票代码：PYPL）2025 财年第一季度财务报告的初步看法。
关键指标
| Metric | Q1 2024 | Q1 2025 | Change | vs. Expectations |
|---|---|---|---|---|
| 收入 | $7.7 billion | $7.8 billion | 1% | Missed |
| 每股收益（调整后） | $1.08 | $1.33 | 23% | Beat |
| 总支付额（TPV） | $403.9 billion | $417.2 billion | 3% | n/a |
| 活跃账户 | 427 million | 436 million | 2% | n/a |
PayPal的转型正在顺利推进
PayPal在2025年第一季度交出了一份整体表现强劲的财报。总支付金额同比增长4%，达到超过4170亿美元，营收亦小幅增长。得益于全公司范围内的效率提升及整体盈利能力的稳健，PayPal的调整后每股收益同比飙升23%。尽管活跃账户数仅同比增长2%，听起来似乎不够亮眼，但考虑到一年前该公司曾出现活跃账户数同比下滑的情况，这已是明显的改善。
此外，PayPal在多个被管理层视为未来长期收入增长引擎的关键领域也实现了业务扩张。例如，Venmo的营收在本季度加速增长至20%，而借记卡支付金额同比增长超过60%。
PayPal维持了全年每股盈利和交易利润率的指引不变，并重申将实现60亿至70亿美元的自由现金流，同时计划回购约60亿美元的股票（其中15亿美元已在第一季度完成）。
市场的即时反应
虽然PayPal的盈利表现超出预期，但营收略低于华尔街分析师的普遍预期，如上表所示。再加上围绕公司2025年剩余时间内业务的不确定宏观经济环境，导致财报发布后股价小幅回落。
截至美国东部时间上午8:20，PayPal股价下跌约3.5%——并非大幅下滑，但反映出投资者对这份财报并不感到惊艳。
接下来应关注什么？
PayPal 2025年全年业绩将很大程度上取决于全球经济的健康状况。管理层甚至提到，如果不是考虑到当前的经济不确定性，他们本可以上调全年业绩指引，因为年初的表现相当强劲。
因此，尽管投资者自然应继续关注公司各项转型举措的进展和成效，但同样重要的是要密切观察消费者支出趋势。毕竟，PayPal可以在技术和产品上持续创新，但如果消费者不愿意花钱，这些数字终究难以亮眼。
文章来自：The Motley Fool
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