低估值高增长，Confluent能否成为AI浪潮中的赢家？
数据流平台Confluent股价大跌，是否是AI投资者的低吸良机？
数据流平台供应商Confluent（纳斯达克代码：CFLT）今年股价大幅下挫，市场普遍归因于其增长放缓。7月30日发布的最新季度财报进一步加剧了市场悲观情绪，股价次日暴跌近三成，并于8月1日触及52周新低。尽管Confluent业绩超预期，但管理层的业绩指引未能提振投资者信心，引发恐慌抛售。
对于慧眼识珠、希望布局潜在人工智能（AI）赢家的投资者来说，Confluent当前的调整或许正是入场良机。以下是具体原因分析。
AI有望为Confluent注入强劲动力
Confluent上一季度收入同比增长20%，达到2.82亿美元，盈利表现更为亮眼，同比增长50%，每股收益0.09美元。管理层在财报电话会议中表示，公司正谨慎应对当前的紧缩开支环境。
作为一家基于云的数据流平台提供商，Confluent致力于实时存储、访问、连接及管理客户数据和应用。公司表示，增长受到客户“优化”措施的制约。CEO Jay Kreps指出：
“第二季度，大型客户继续优化支出，并以更为审慎的节奏采用新用例。我们相信这种高水平的优化终将缓解，但下半年消费增长预计将显著低于往年同期水平。”
这番指引无疑令投资者对下半年销售增长放缓感到担忧。然而，我们不能忽视的是，Confluent已微调并上调了2025年收入指导的下限。更重要的是，尽管客户开支趋于谨慎，公司未来的收入储备却在快速提升。
上一季度，公司未履行合同总价值（RPO）同比增长31%。RPO衡量期末未完成合同总额，其增长速度远超当期收入增速。这是好兆头，因为充裕的收入积压意味着未来合同履行将带动业绩加速增长。
此外，Confluent预计云端AI服务的广泛采用将带来巨大推动力。公司表示，越来越多客户利用其数据流平台支持实时AI工作负载，包括智能代理AI应用、代码生成、内容创作、聊天机器人等。
Confluent预计2025年“生产级AI用例将在数百客户中实现10倍增长”。公司还举例说明全球客户如何借助其数据流解决方案构建可实时响应查询的AI代理。展望未来，随着实时AI应用需求激增，更多客户或将涌向Confluent的云平台。
这也正是分析师预期Confluent盈利增长将改善的重要原因。
估值低迷，买入吸引力十足
今年股价大幅下跌使得Confluent当前市销率仅为5倍，不及过去五年平均水平的一半，更低于美国科技板块平均8.4倍市销率。考虑到公司在客户支出受控情况下仍实现强劲收入增长，当前的估值为投资者提供了极具吸引力的买入机会。
分析师预计未来数年，公司收入将保持两位数中段增长。鉴于收入积压增长速度更快，Confluent的业绩表现极有可能优于预期。
若公司能超越华尔街对收入的预期，市场或将赋予其更高的估值倍数，从而带动股价大幅上涨。即使Confluent到2027年收入达到15.7亿美元，并以7倍市销率（仍低于科技板块平均）交易，其市值也将达到110亿美元，较当前水平增长86%。
因此，寻求低估值且具备AI成长潜力股票的投资者，应密切关注Confluent，这家公司具备长期加速发展的潜力。
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