三大潜力股逆势突围：Archer、Cognex与First Solar如何在动荡中崛起
2025年下半年为投资者提供了一个机会，摆脱关税冲击和衰退担忧的阴霾，聚焦市场“将去向哪里”，而不是“曾发生过什么”。Archer Aviation（NYSE: ACHR）经历了过山车行情，Cognex（NASDAQ: CGNX）和 First Solar（NASDAQ: FSLR）年内也有大幅下跌。
尽管股价波动剧烈，这三家公司依然可能成为值得在2025年下半年买入并长期持有的优质资产。以下是它们背后的投资逻辑：
Archer Aviation：2025年的“空中出租车”即将起飞
作者：Scott Levine
若查看Archer Aviation在2025年的股价表现，表面上似乎仅上涨了约3%（截至6月20日）。但若拉长时间维度回顾过去一年，该股累计涨幅高达222%。
对于成长型投资者而言，或许会担心“已经错过最佳时机”。但实际上，这家电动垂直起降（eVTOL）飞行器制造商仍具备继续“升空”的巨大潜力。
Archer正致力于研发其标志性eVTOL飞行器——Midnight。这项工作复杂且监管严格，公司正接受美国联邦航空管理局（FAA）的认证流程，目前正接近尾声。
目前，Archer已获得FAA多个必要许可，正在争取Part 142证书，这是启动商业运营前的最后一环。管理层预计很快将完成认证，并计划在2025年正式启动商用航班。
与此同时，Archer还在不断拓展国际合作。最近，公司宣布将在印度尼西亚部署Midnight飞行器，合作协议总价值高达1800万美元。这是其签下的第三个国际部署协议，前两个分别来自阿联酋与埃塞俄比亚。
根据Business Research Insights数据，eVTOL市场将在未来数年大幅扩张，从2024年的12亿美元增长至2033年的201亿美元。
对于寻找高增长潜力股的投资者来说，Archer无疑是当前值得关注的“空中新星”。
Cognex：机器视觉将重塑自动化制造未来
作者：Lee Samaha
如果你查看Cognex（康耐视公司）近三年的营收走势图，你可能会大跌眼镜——营收在12个月滚动周期内下滑了15.3%。这与“高增长科技股”形象似乎不符。但从更长期角度审视，其发展逻辑依然充满吸引力。
过去几年，高利率环境压制了康耐视公司主要客户市场：汽车与消费电子。与此同时，其物流业务（主要服务电商仓储）在疫情封控期间曾出现爆发式增长，但在后续几年经历调整。
尽管如此，Cognex的长期增长趋势仍具吸引力。公司管理层在近期投资者日中阐述了其前景：
- 行业基础年增长率约为 4%
- 随着机器视觉技术的普及渗透率提高，额外带来 6%-7% 的增长
- 再加上行业整合中来自并购的 3% 外延增长
综合下来，长期复合增长率预计将达到13%-14%。
这些预测并不空泛。生产流程日益复杂，制造商对效率与质量的要求不断提升；再加上AI在视觉算法中的应用加值不断提升、全球制造回流趋势增强，这些因素都为Cognex的业务提供了长期成长支撑。
若能承受短期市场波动，Cognex代表了一个值得长期持有的自动化制造“隐形冠军”。
First Solar：在风雨中依然闪耀的清洁能源巨头
作者：Daniel Foelber
太阳能板块曾在2020年迎来大爆发，低利率、政策扶持和绿色能源浪潮推升了估值。但随着这些利好因素逐渐逆转，该板块陷入深度调整。
利率已高企。更令市场担忧的是，美国参议院财政委员会最近提出加快削减或取消太阳能与风电税收抵免的议案。
受此消息影响，First Solar股价与整个板块一起下跌。但纵然如此，第一太阳能在过去五年依然跑赢了标普500指数，而代表行业的Invesco Solar ETF同期却下跌。
First Solar之所以“逆势坚挺”，原因有三：
- 公司持续盈利，财务结构优异
- 不依赖中国制造链条，地缘政治风险较低
- 加速本土化扩张，2024年在阿拉巴马州新建了11亿美元制造工厂
若美国未来政策继续倾向于本土制造和就业拉动型企业，这些投资将释放巨大潜力。
当然，公司仍对政策依赖较大。First Solar在2025年Q1财报中预计全年度营业利润为 14.5亿至20亿美元，但这一假设基于第一太阳能公司能够获得 16.5亿至17亿美元的45X税收抵免。
45X税收激励旨在支持本土清洁能源组件制造（如太阳能板）。若这一政策遭削弱，公司现金流和利润能力将受到冲击。
尽管存在政策不确定性，First Solar仍预计将在2025年年底保有 4亿至9亿美元净现金（包括现金、等价物、受限资产和可流通证券减去债务）。此外，第一太阳能公司仍握有庞大的订单储备，可支撑数年收入与现金流（尽管若客户削减采购，订单也可能缩水）。
综合来看，First Solar在当前困难行业环境下，依旧是清洁能源领域最具综合投资价值的优质标的之一，适合具备耐心的长期投资者。
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