💻财报洞察：Workday (WDAY) 2026财年第一季度电话会议纪要
Workday管理层观点
首席执行官Carl Eschenbach表示：“Workday在第一季度交出了一份稳健的成绩单。我们实现了13%的订阅营收增长，非GAAP运营利润率达到30%。”他特别指出，核心行业、不同地域及各类客户群的产品采纳情况良好，AI产品成为主要增长引擎：“AI相关产品的新增年经常性合同价值（ACV）同比增长超过一倍，本季度约有25%的客户扩展中包含了至少一项AI产品。”
Eschenbach进一步披露了新增重要客户，包括United Airlines、Pilot Travel Centers及Mutual of Omaha Insurance Company，以及FedEx、CVS Health、ASDA、Chipotle等现有客户的扩展。他强调：“本季度超30%的新增客户采用了Workday完整产品套件，而在我们重点关注的SLED（州与地方政府及教育）和医疗行业中，这一比例超过50%。”
此外，公司正式推出WorkdayGO，瞄准成长型与中型企业市场，并“显著提升了我们在该领域的销售表现”。
目前，Workday在五个行业的年经常性营收均已突破10亿美元，新增行业包括制造业与科技及媒体，加入了原有的金融服务、零售与酒店业，以及专业与商务服务。
在AI方面，公司仍在持续加大投入，并任命Peter Bailis为新任首席技术官，以“领导AI与机器学习（ML）战略，推动公司愿景的落地”。
首席财务官Zane Rowe补充道：“本季度的出色表现展示了我们在战略增长领域的持续进展，以及运营效率的持续优化。”
Workday前景展望
Workday重申全年订阅营收指引为88亿美元。Rowe表示：“第一季度的订阅营收表现以及Carl提到的关键战略进展，均为我们达成全年目标打下坚实基础。”
2026财年第二季度的订阅营收预计约为21.6亿美元，同比增长13%。Rowe补充道：“我们仍预计下半年，尤其是第四季度的订阅营收增速将略有加快。”
公司维持2026财年专业服务营收约7亿美元的预期，以及28.5%非GAAP运营利润率的目标。
现金流方面，预计2026财年运营现金流将达27.5亿美元，资本支出约为2.5亿美元。
Workday财务数据回顾
- 第一季度订阅营收为20.59亿美元，同比增长13%；专业服务营收为1.81亿美元，总营收为22.4亿美元，同比亦增长13%。
- 美国市场营收为16.8亿美元，国际市场为5.59亿美元。
- 未来12个月的订阅营收积压（cRPO）达76.3亿美元，同比增长15.6%。
- 总订阅营收积压达246.2亿美元，同比增长19%，客户留存率维持在98%。
- 非GAAP运营利润为6.77亿美元，对应非GAAP运营利润率为30.2%；GAAP运营利润为3900万美元，主要受1.66亿美元的重组费用影响。
- 第一季度运营现金流为4.57亿美元，同比增长23%；本季度回购股份总额为2.93亿美元，截至4月30日，公司剩余授权额度为5.09亿美元。董事会已批准新增10亿美元股票回购计划。
- 公司当前持有80亿美元现金与可交易证券。
投资者问答环节
- Evercore ISI分析师Kirk Materne就宏观环境及重申指引的信心提问。Eschenbach回应：“我们在多个关键战略与投资方向上持续取得进展，包括AI、金融模块的市场深化……这些因素共同支撑我们维持88亿美元的全年订阅营收目标。”
- 美国银行分析师Brad Sills关注WorkdayGO对中型企业的影响。Eschenbach表示该产品实现了加速部署与精准定位：“我们与合作伙伴的部署时间已经缩短至60天，较以往有显著提升。”
- 摩根大通分析师Mark Murphy询问ExtendPro产品的采用情况及FINS模块增长。Eschenbach指出：“ExtendPro SKU的销售同比增长超过一倍，FINS（财务管理）也表现强劲。”
- Jefferies分析师Brent Thill关注裁员后的招聘计划及欧洲业务管线。Rowe回应：“我们计划逐步恢复增长，招聘策略会非常谨慎。”Eschenbach补充：“我们的竞争胜率仍然非常强劲。”
- 富国银行分析师Michael Turrin提问账单与资本分配策略。Rowe解释：“账单金额在各季度之间会有波动……但我们对此仍感到满意。”
- 德意志银行分析师Brad Zelnick询问AI产品扩展情况。Eschenbach指出：“过去三个季度中，约有25%-30%的新增销售涉及AI SKU。”
Workday情绪分析
分析师们在整体上保持谨慎中性的态度，在电话会议中多次提及宏观不确定性、AI采纳时间及成本控制等问题，但也认可了公司在执行力及利润率方面的稳健表现。
管理层表现出较高信心，多次在发言和问答中强调“我们持续取得进展”和“对全年形势充满信心”等表述。与上一季度相比，口径基本一致，但在面对不确定性时更强调公司韧性。
Workday季度比较
- 订阅营收增长率从上季度的16%略降至13%；
- 非GAAP运营利润率从26.4%提升至30.2%；
- 维持全年88亿美元的订阅营收指引及28.5%的利润率目标；
- 本季度重点关注AI、合作伙伴生态及国际市场，管理层强调AI采用加速及WorkdayGO等新项目带来的成效；
- 新任首席技术官的任命标志着AI战略从组织层面向更高层次推进。
Workday风险与担忧
Eschenbach坦言，宏观不确定性依然存在，尤其在SLED（政府与教育）和国际市场：“没有任何公司能完全避免挑战，我们正在密切关注SLED和国际业务的情况。”
管理层同时留意到政府对高教和医疗板块资金支持的潜在压力。
Rowe则指出：“尽管某些市场与行业面临更高的不确定性，我们尚未看到这些因素对我们业务或增长前景造成实质性影响。”
核心结论
Workday以稳健的订阅营收增长和利润率提升开启2026财年。AI产品采纳的持续加速、关键客户的新增与扩展、合作伙伴生态的强力支撑为公司提供了增长动能。尽管宏观环境存在不确定性，公司仍维持全年88亿美元的订阅营收目标，基于其在行业与地域间的平衡布局、产品创新能力、以及在AI和中型市场的战略投资，管理层表现出充分信心。
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