FuboTV：大起大落之年后的长期赢家？
尽管2025年对股市而言波动剧烈，但仍有一些公司表现尤为亮眼。主打体育内容的流媒体平台 FuboTV（NYSE: FUBO） 就是其中之一：截至目前，其股价年内已飙升90%。FuboTV股价飙升的“秘密”其实并不神秘——公司即将与一家竞争对手合并，巩固其在流媒体市场的领先地位。这一新进展意味着，即便今年已大幅上涨，FuboTV的股票在未来十年内依然值得长期持有。
摆脱了潜在致命威胁
年初时，FuboTV面临的挑战并不小。北美地区的付费订阅用户增长陷入停滞，全球其他市场则出现用户流失。更关键的是，尽管FuboTV在提升盈利能力方面已有改善，但整体依旧处于亏损状态。而当时最大的潜在威胁，是来自一个叫 Venu 的拟建体育流媒体平台。
Venu计划由三大传媒巨头——迪士尼、福克斯、华纳兄弟探索 联合推动。考虑到FuboTV在市场份额和盈利方面本就处于弱势地位，如果这三巨头联合发力、推出一个可以低价运营的竞争平台，FuboTV可能根本无法存活。毕竟，对这些传媒巨头来说，Venu只是众多业务中的一环，即使亏损运营一段时间也无伤大雅，只要能吸引足够用户、压垮竞争对手，后续再提价即可。
FuboTV自然不甘坐以待毙，选择通过反垄断诉讼来抗击Venu的推进。但近期的进展彻底改变了局面。FuboTV将与迪士尼旗下的 Hulu+ Live TV 合并，合并后双方将在北美市场拥有 620万订阅用户（目前独立FuboTV服务的订阅用户为约160万）。更关键的是，FuboTV已与涉事的三大传媒公司和解，所有反垄断诉讼撤销，Venu计划被正式取消。
FuboTV不仅成功化解了生死级风险，还借助与 Hulu+ Live TV 的合并，实现用户规模质的飞跃，这使得其股价具备了更高的吸引力和稳定性。
有些东西，比金钱更珍贵
此次交易不仅帮助FuboTV在用户规模上实现突破，还带来了急需的 现金注入。公司将获得来自迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索的 2.2亿美元一次性付款，此外，还将于明年从迪士尼获得一笔 1.45亿美元定期贷款。这些资金无疑将极大改善FuboTV的财务状况。
但比资金更重要的，是 迪士尼将成为FuboTV的控股股东。尽管FuboTV原有管理团队将继续掌舵，但在迪士尼这位传媒巨头的支持下，公司的发展路径将更加清晰与可持续。迪士尼在传统媒体和流媒体领域的深厚积淀，将为FuboTV提供宝贵的战略资源和运营指导。
更重要的是，未来的新FuboTV将不再局限于体育领域，而是向更广泛的直播电视内容扩展，实现流媒体业务的多元化发展。
巨大市场仍待开采
根据统计，截至今年3月，流媒体在美国电视观看时间中占比达43.8%，相比2024年3月的38.5%显著上升。尽管竞争依旧激烈，但合并后的FuboTV兼具 体育流媒体龙头地位、直播电视领先品牌、良好的财务灵活性以及强大股东支持，无疑在行业中占据了独特优势。
在迪士尼的战略加持下，FuboTV有望进一步拓展市场份额，并持续改善盈利能力。即便股价年内已上涨近倍，从中长期来看，该公司仍具备可观的上涨空间。虽然短期内可能面临涨幅消化压力，但在未来十年内，FuboTV仍有望为投资者带来 稳健而优质的回报。
文章作者：Prosper Junior Bakiny
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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