Rivian正面临关税冲击，但长期前景依然可期
过去数年间，Rivian（纳斯达克代码：RIVN）已迅速崛起为美国最具前景的电动车（EV）制造商之一。该公司在车主满意度方面位居所有品牌之首；过去两个季度实现了毛利润转正这一重要里程碑；同时，其产品线中也包含多款令人期待的新车型。
然而，特朗普政府推出的新一轮关税政策打乱了众多汽车制造商的战略部署，Rivian自然也无法幸免。本文将探讨Rivian如何应对汽车关税的挑战，以及在当前局势下，该股是否仍值得买入。
Rivian在关税雷区中小心前行
和其他汽车厂商一样，Rivian部分零部件来自海外。如今，关税不仅推高了其资本支出（Capex），也对整车产能构成压力。
公司管理层已经下调了全年交付预期，从原先的46,000至51,000辆区间，下调至40,000至46,000辆。在一季度致股东信中，Rivian指出该调整“反映了贸易政策和关税的持续变化”。
这意味着，Rivian在2025年的交付量将低于前两年的表现。更糟糕的是，由于关税推动成本上升，公司已将2025年资本支出指导区间从原本的16亿至17亿美元上调至18亿至19亿美元。Rivian在致股东信中坦言，此举是基于“对关税影响的预期”。
Rivian首席财务官Claire McDonough在财报电话会上表示，由于关税影响，公司每辆车的制造成本将上升“几千美元”。
值得一提的是，Rivian是一家地地道道的美国汽车制造商，所有整车均在美国境内生产。公司CEO RJ Scaringe近期在接受Fox Business采访时也表示，公司拥有“高度本土化”的美国供应链。但即便如此，关税依然对公司产生了显著影响。
关税风险也正对宏观经济形成冲击
Rivian在致股东信中多次提到关税对经济的潜在负面影响，公司写道：
当前全球经济环境充满不确定性，尤其是在贸易政策、关税以及这些因素对消费者信心和需求潜在影响方面。
经济层面的裂痕已开始显现。2025年第一季度，美国GDP年化下降0.3%，为自2022年以来的首次负增长，市场开始担忧美国是否会陷入衰退。
此外，根据一项针对企业CFO的最新调查，60%的财务主管预计2025年底前美国将陷入衰退，而高达95%的受访者表示，关税正在限制其做出业务决策的能力。
对Rivian而言，经济放缓带来的打击可能更为严重。经济不景气期间，汽车销量普遍下滑，而电动车的平均售价更高，受影响也更加敏感。根据数据显示，2025年3月，电动车的平均成交价为59,200美元，同比上涨7%。
如果美国经济真的进入全面衰退，Rivian不仅要承受销量下降的压力，还要同时面对关税导致的成本上升。
Rivian股价仍具吸引力，但投资时机需谨慎判断
从长远看，我对Rivian的前景依然持乐观态度，我本人也持有该公司股票。但对于现在是否应立即买入Rivian股票，我的建议是：可以再等一等。
未来几年，Rivian将推出一系列更具价格优势的新车型，包括R2和R3，这些新车有望吸引更多预算有限的消费者，并扩大公司市场份额。然而，这些新产品将面临经济不确定性以及关税长期化的双重挑战。
虽然我仍看好Rivian的长期发展潜力，但必须承认，当前局势将拉长其实现商业成功的时间轴。作为一名长期投资者，我可以接受这种不确定性，但潜在买家应明白，Rivian的成功路径已经不如原先那般顺畅。
文章作者：Chris Neiger
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