2025年4月29日正式标志着特朗普总统第二任期的第100天。在这100天里，美国经济和股市经历了诸多重大变化。
特朗普政府实施了新的关税政策，主要股指出现了历史性的大幅波动（无论上涨还是下跌），经济衰退的担忧日益加剧，而在过去一段时间中带动市场上涨的“七大科技巨头”（Magnificent Seven）股票则集体陷入低迷。
尽管“七雄”在2025年整体表现不佳，但其中有两家公司受本届政府影响尤为显著。它们是否有望反弹？
1. 特斯拉（Tesla）
特斯拉（NASDAQ: TSLA）是“七雄”中受打击最严重的股票。截至目前，年初至今股价下跌了31%，自总统就职日以来跌幅达到34%。
特斯拉面临多个挑战，首先是投资者对CEO Elon Musk 担任特朗普政府“政府效率部（Department of Government Efficiency，简称DOGE）”负责人一职的日益不满。但问题并不止于Musk的政府角色，更在于他一系列举动引发的消费者反感情绪。
特斯拉当前正经历销售下滑和竞争加剧，特别是来自中国的比亚迪（BYD）。2025年第一季度，特斯拉的汽车交付量同比下降13%，创下公司历史最大跌幅。这一结果导致其营收同比下降9%（相比之下，比亚迪同期营收增长36%），净利润同比暴跌71%。
若不是靠5.95亿美元的碳积分收入支撑，特斯拉在Q1实际上将出现亏损，而这在公司自2021年初以来尚属首次。毋庸置疑，公司正处于一个艰难时期。
不过也并非全是坏消息。特斯拉的长期愿景依然聚焦于其自动驾驶出租车（robotaxi）网络的构建。Musk在近期一次电话会议上表示，robotaxi业务“将在财务上产生重大影响”。
但特斯拉是否能实现robotaxi的大规模部署仍未可知，尤其是在面临众多监管障碍的情况下。而且，这一战略不太可能在短期内弥补其整车销售的下滑。
特斯拉股票历来波动剧烈，未来仍可能反弹。然而在当前估值仍居高不下的背景下，这仍是一项高风险投资。在看到电动车业务恢复增长，或公司对robotaxi业务的具体路径有更清晰说明之前，投资者应保持谨慎预期。
2. 亚马逊（Amazon）
亚马逊（NASDAQ: AMZN）的股价虽未像特斯拉那样大幅下挫，但依然下跌明显——年初至今下跌15%，自就职日以来下跌18%。
投资者普遍担心，特朗普的贸易政策将如何影响亚马逊的电商业务。因为其平台上的大量第三方卖家依赖中国进口。新的关税可能会推高用户购买成本，虽然这未必是亚马逊面临的长期问题——毕竟，政府可能像突然加征关税那样，随时也可能突然取消。
相比之下，亚马逊的云计算业务Amazon Web Services（AWS）几乎未受关税影响。虽然电商业务让亚马逊成为家喻户晓的品牌，但真正让公司盈利的却是AWS。尽管AWS在第一季度仅占亚马逊营收的19%，但却贡献了63%的营业利润。
AWS拥有大量知名高价值客户，同时也广泛服务于初创企业，构成持续增长的基础。亚马逊正寄希望于此，因为AWS是公司可预见的主要增长引擎。尽管其增长速度落后于微软Azure和谷歌云（Google Cloud），但考虑到三者的体量差异，这种表现尚属合理。
亚马逊作为一家庞大的企业集团，拥有多元化业务构成。当前其市盈率为30，虽谈不上便宜，但与苹果、微软等其他“七雄”成员处于相似水平。
我对亚马逊股票的长期前景保持信心。这并不意味着反弹会在一周、一月甚至一年内发生，但其长期成长潜力足以吸引有耐心的投资者认真考虑。
文章作者：Stefon Walters
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