AI浪潮下的ServiceNow：营收劲增、股价待分，投资者应进还是观望？
ServiceNow（NYSE: NOW）成为最新一家宣布股票分割的人工智能（AI）概念股。随着AI技术持续推动业绩增长，这家工作流软件巨头迎来了显著的业务动能。公司在AI辅助工作流领域取得了实质性进展。
随着股票分割临近，市场开始关注：ServiceNow的股价在分割前是否仍具备投资吸引力？ 毕竟，这家工作流软件专家刚刚交出又一份亮眼的财报，并上调了业绩预期。
让我们深入分析。
全面开花的季度业绩
ServiceNow在第三季度交出强劲成绩，超出自身指引。公司总营收同比增长22%，达到34亿美元，其中订阅收入同比增长21.5%，至33亿美元，占总营收绝大部分。
大型客户交易仍保持强劲，公司本季度新增超过100份年合同价值（ACV）超过100万美元的新交易。这一趋势推动了公司的剩余履约义务（RPO）增长——该指标是衡量未来收入需求的重要参考。ServiceNow的RPO同比大增24%，达到243亿美元。
管理层特别强调了业绩增长的广泛性，并提及AI相关产品的突出表现，如Now Assist、Workflow Data Fabric以及公司全新的RaptorDB数据库。
公司首席执行官Bill McDermott在财报中表示：“这份出色的第三季度业绩，充分证明了ServiceNow是推动企业数字化转型的AI平台。”
尽管公司提到美国联邦预算的不确定性可能在短期内造成影响，但政府部门依然是公司业绩的亮点之一。AI驱动的自动化解决方案在联邦客户中持续受到欢迎。
在这样的背景下，ServiceNow宣布计划进行1拆5的股票分割，并将在12月5日举行股东特别投票会议进行批准。
AI产品成功是关键增长引擎
人工智能是ServiceNow当前业务增长的核心驱动力。公司预计，与AI相关的**年度合同价值（ACV）**将从今年超过5亿美元，跃升至明年突破10亿美元。
在AI产品的快速增长中，公司在第三季度财报电话会上特别提到，AI Control Tower的交易量环比暴增四倍，而AI Agent Assist的使用量更是较5月底增长了55倍。McDermott形容这一趋势是“即将到来的完美增长曲线的基础”。
这种AI相关产品的高增长对于ServiceNow的高估值至关重要。截至目前，公司股票的预期市盈率（P/E）为45倍——虽不便宜，但对一家高利润率、具备长期AI增长潜力的软件公司而言，仍具合理性。
股票分割：形式上的调整而非估值重置
需要强调的是，股票分割本身并不会降低股票的估值水平。虽然股票分割通常能提升股票的流动性和投资者参与度（尤其是员工和散户），但它并不改变公司整体价值。
简单来说，ServiceNow的1拆5意味着：每持有1股股票的股东，将获得5股新股，总价值保持不变。
因此，这一分割更多是形式性举措，而非投资逻辑的根本改变。
投资结论：值得关注但估值偏高
那么，在股票分割前买入ServiceNow是否合适？从基本面来看，公司业务执行力极强，AI驱动增长动能持续，确实具备长期投资吸引力。
然而，当前估值已处于较高水平，短期买入并非最佳时机。对投资者而言，ServiceNow更适合作为“关注名单”上的优质成长股，等待更具吸引力的估值区间再行布局，可能是更稳健的策略。
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