分红增长53年+净利率50%，这两家公司才是真正的价值股核心
💰 不只是分红：Visa与雅培为何值得长期持有？
任何一家能够持续多年支付并提高股息的公司，背后往往都有极其稳健的基本面支撑。这类企业不仅能够提供可观的被动收入，其业务模式本身也往往具备较强的护城河与抗风险能力。
正因如此，多项研究表明，长期来看，持续分红公司在回报上显著优于不分红企业。当然，并非所有派息公司都值得投资。本文将重点介绍两家极具长期价值、值得持有数十年的企业：Visa（NYSE: V）与雅培实验室（Abbott Laboratories，NYSE: ABT）。
✅ 1. Visa：不承担信用风险的现金流机器
Visa是全球领先的支付网络服务商，为信用卡交易提供清算和处理服务，并从中收取手续费。与发卡银行不同，Visa并不直接参与放贷，因此也不享有信用卡利息收入。但这也意味着其业务几乎不承担信用风险，这在经济下行周期中尤为重要。
尽管如此，Visa的业务并非毫无风险。经济放缓时，交易量可能下滑，从而影响营收表现。但公司运营极为稳健，长期保持着一致的营收、盈利与现金流增长，其毛利率高达约80%，净利率也接近50%，在同体量公司中极为罕见。
📈 增长空间仍广阔：
- 全球消费支出的自然增长将持续推动Visa的交易总量；
- 现金与支票支付的持续被取代，为Visa提供了长期的结构性增长机会——尽管数字支付盛行，但全球仍有数万亿美元的现金和支票交易有待“数字化”渗透；
- 电商渗透率持续提升，Visa将进一步受益于线上零售对非现金支付手段的依赖。
凭借领先的市场地位与强大的网络效应，Visa完全有能力把握这些长期趋势。
📊 分红表现亮眼：
过去十年间，Visa的股息增长高达392%。尽管其前瞻股息收益率仅为0.7%，略低于标普500指数当前平均的1.3%，但考虑到其强劲的业绩成长性与分红提升能力，Visa依然是红利增长型投资者的首选标的之一。
✅ 2. 雅培实验室：医疗龙头的稳健复合引擎
雅培是一家高度多元化的全球医疗健康巨头，业务覆盖医疗器械、诊断、营养和药品四大板块。公司不断研发和推出新产品，拥有大量专利，为其带来较强的议价能力与技术壁垒，并能实现长期稳定的财务表现。
🧬 多元结构带来稳定性：
在某一业务板块出现疲软时，其他板块往往能提供对冲支撑，这也是公司在多个周期中持续成功的关键之一。
💡 长期增长动力充足：
尤其值得一提的是，糖尿病管理业务或将成为未来最重要的增长引擎。雅培旗下的FreeStyle Libre连续血糖监测系统（CGM）已经连续多年成为公司营收增长的主要驱动。
这款产品如今已成为全球历史上按营收计最成功的医疗设备，但从全球糖尿病患者的渗透率来看，CGM技术仍处于早期普及阶段，远未到达市场饱和。
此外，公司在营养、诊断等板块同样拥有持续增长的空间，长期基本面十分稳固。
💸 股息王者地位稳固：
雅培是美股“Dividend Kings”（分红王）之一，已连续53年提升股息。当前前瞻股息收益率为1.8%，略高于标普500平均水平。尽管不是高股息标的，但其持续提升分红的能力与强大业务护城河，仍然使其成为长期红利复利战略中的核心资产。
🔚 结语：寻找穿越周期的“红利+成长”组合
在当前市场充满不确定性的背景下，像Visa与雅培这样兼具稳定性、成长性与分红能力的企业，愈发显得稀缺。这两家公司不仅在历史上穿越了多个宏观周期，还在未来数十年依然拥有清晰的成长路径和护城河。
对于长期价值投资者而言，这或许正是适合“买入并长期持有”的黄金组合。
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