HII股价跑赢大盘三成，后市该持有还是获利了结？
在今年二月，我曾就 Huntington Ingalls Industries（NYSE: HII）撰写报告，并基于2026财年的盈利预期给予210美元的目标价。目前，该公司股价已上涨至220美元，较此前水平上涨约30%，远超同期下跌11.9%的大盘表现。本文将探讨其股价大幅上涨背后的原因，并分析该股是否仍具备进一步上涨空间，抑或已经是获利了结的时机。
Huntington Ingalls Industries股价为何大涨？
在分析股价上涨原因前，首先需要回顾导致其股价下跌的原因。2024年10月，HII 因取消五年自由现金流展望，股价应声下挫。今年2月，公司公布的业绩不及市场预期，股价再度重挫。
整体而言，HII股价此前的疲软主要源自盈利能力和前景不佳，而背后根源则是造船行业所面临的供应链挑战，尤其是潜艇建造所需的复杂供应链。该供应体系在疫情后需重新启动，同时通胀又推高了基础材料和人工成本，而美国本土在造船方面的技术储备也正在逐步流失。
此外，国防预算的削减亦可能打压了投资者情绪，而时任国防部长 Pete Hegseth 关于“美国航母面临战略脆弱性”的表态，也对股价形成负面影响。
不可否认，在当前环境中，随着潜在对手部署高超音速武器，美国航母确实面临更大威胁。然而，这并不意味着航母已经过时，而是意味着美国必须加强其导弹追踪与防御体系建设。
值得注意的是，美国并未打算缩减军费，反而计划将国防开支提高至GDP的5%。President Trump 已签署新的造舰命令。这并不是对美国海军舰艇需求的“态度转向”，而是对产能不足的现实认知。美国海军与民用工业基地早已意识到，为实现未来舰艇采购计划，需扩大产能与提升劳动力技能。President Trump 甚至提出可引入海外造船商来缓解部分订单压力，但普遍共识是：工业体系需要扩张，并提升效率与技术能力。
尽管这些变革不会一蹴而就，但海军舰艇建造正获得明确支持。President Trump 希望建立更强大的美国海军舰队，这无疑是积极信号，尤其是在目前舰队规模有下降趋势的背景下。当前唯一缺失的是一套具有明确进展指标的执行计划。不过整体来看，市场对造舰投资及产业链建设停滞的担忧正在缓解。
对Huntington Ingalls Industries在2025年第一季度的预期
Huntington Ingalls Industries 将于5月1日公布2025年第一季度财报。分析师预计公司将实现27.9亿美元的销售收入和每股核心收益2.85美元。虽然前两次财报发布后股价均出现大幅波动，但从长期数据来看，公司并非总是令人失望。
在过去12个季度中，公司在收入与每股收益上共有3次未达预期，其中包括最近的两次。因此，尽管存在一定风险，但尚不足以构成“预期总是失误”的趋势。需要注意的是，在当前供应链持续中断与成本通胀的背景下，公司更容易面临成本超支和项目延期问题。
HII的上涨空间或已不多
在股价大幅上涨的背景下，投资者需要认真评估该股是否仍具备上行动力。
为建立多年度股价目标，The Aerospace Forum 开发了一套基于分析师EBITDA、现金流和最新资产负债表数据的筛选工具。我们每个季度都会基于最新情况更新这些假设，并同步调整目标股价。在另一篇博客中，我已详细阐述我们的分析方法。
根据我此前报告所设定的2026财年目标价210.33美元，HII 股价目前已达并突破该水平。因此，未来若要再有上行空间，需依赖于盈利预期、自由现金流增长或估值倍数提升，但目前来看，这些因素尚未出现明显改善。
虽然EBITDA年均预期增速为10.6%，但2025至2027年间的EBITDA预测已被下调2%，自由现金流预测也下降了6%。因此，我们对2026财年的新目标价调整为202.78美元，而当前股价已超出该水平。基于此，对于短线投资者而言，我认为该股已可视作“卖出”；而对长期投资者而言，HII更适合“持有”，而非“加仓”。
结论：上涨空间已兑现
该股股价已大幅上涨，当前交易价格比我最新的202.78美元目标价高出8%。因此，现阶段缺乏强有力的买入理由，我将该股评级定为“持有”。
尽管市场对扩大美国造舰产能的紧迫性达成共识，但这一过程不会迅速兑现。同时，公司未来盈利预期正在下修。因此，我此前预期的上行潜力已基本释放，股价如预期上涨，而估值支撑则趋于弱化。
本文由：投资之家 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
投资之家网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，投资之家不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/7016.html
评论列表（1条）
[…] 2025年4月，President Trump 宣布，其政府将致力于恢复美国在海事领域的主导地位，推进商业和军事造船项目。这一表态对Huntington Ingalls Industries, Inc.（HII）来说是重大利好，该公司自称为“美国最大的军用造船企业”，拥有135年历史，专注于在新舰艇上集成AI与电子战系统、无人作战系统及自主作战平台，同时也升级现役舰船。 […]