by Harsh Chauhan
估值高达250倍，Datadog凭什么还能成为华尔街宠儿？
Datadog股价飙升36%，AI浪潮下的成长还能持续吗？
过去两个月，Datadog（NASDAQ: DDOG）股价大涨36%，远超大盘整体回升幅度。部分市场反弹可归因于特朗普暂停激进贸易政策的影响，但Datadog的强劲表现背后，更关键的推动力来自于其核心业务在云监控与安全领域的持续高增长，以及人工智能（AI）在各行各业的迅猛渗透。
作为一家提供云原生可观测性（observability）和安全解决方案的科技公司，Datadog的平台帮助客户实时监控、分析和观察其云基础设施与应用程序的性能，借助实时数据排查潜在问题，防止故障扩大化。
如今，越来越多企业也开始将Datadog的方案用于监控其基于云的AI基础设施，包括大型语言模型（LLMs）与生成式AI应用。这一趋势为Datadog打开了新的增长空间，也让分析师们对其前景愈发看好。但在股价大幅上涨之后，现在仍是买入的好时机吗？
华尔街高度看好Datadog，但估值仍是最大拦路虎
在覆盖Datadog的45位华尔街分析师中，有高达80%给出“买入”评级，其余为“持有”，无一建议“卖出”。市场对其未来12个月的平均目标价为135美元/股，相较当前股价仍有约13%的上涨空间。
然而，分析师的乐观预期是否足以支撑投资决策？对于现有持股者而言，继续持有可能顺理成章；但对新投资者来说，高估值可能令人望而却步。
目前Datadog的市盈率高达250倍（TTM），即便前瞻市盈率降至62倍，仍处于高位。这一估值虽体现其强劲成长性，但也意味着市场对其未来增长寄予厚望，投资者需付出溢价来买入这只股票。
不过，正如市场对其的期待所示，AI相关机会可能为其高估值提供长期合理化的基础。
人工智能有望成为Datadog的第二增长曲线
Datadog在上月公布的第一季度财报中，交出了一份稳健答卷：营收同比增长25%，尽管净利润与去年同期基本持平，但这主要源于公司对销售团队和研发的持续投资，为未来数十亿美元的市场机会奠定基础。
公司数据显示，其销售团队人数同比增长25%，而研发支出则同比增长30%。Datadog管理层估算其在可观测性市场的潜在收入机会为530亿美元，在云安全市场的可服务市场规模为260亿美元，两者预计在2028年前将保持两位数的年增长率。
尤其值得注意的是，其AI相关产品的采用率正在迅速提升。Datadog在财报电话会议中表示，使用其LLM可观测性产品的客户数量在过去6个月内翻了一倍。该产品帮助客户管理AI模型的性能、安全性与质量。
同时，对Datadog整体AI工具的需求也在不断上升。公司推出的Bits AI助手，支持通过自然语言交互从可观测性数据中获取洞察，显著提升了产品的易用性和价值转化能力。Datadog指出，集成至少一种AI工具的客户数量在上一季度翻倍。
截至第一季度末，Datadog总客户数达30,500家，其中约有4,000家企业正在使用其AI产品，这意味着公司在AI产品的交叉销售和增值服务上仍有巨大的扩展潜力。
结语：估值虽高，但长期看仍具吸引力
Datadog当前的高估值可能令部分保守投资者却步，但对于寻求中长期成长性，尤其看好AI产业链的投资者而言，这家公司仍具备相当吸引力。
它不仅是云基础设施监控领域的领军企业，还成功切入AI系统的可观测性赛道，在产品能力与市场潜力双双扩张的基础上，具备持续释放增长红利的可能。未来，若AI应用持续加速普及，Datadog的高估值可能将逐步被盈利能力与营收扩张所兑现。
因此，对于那些愿意承担短期估值波动、追求长期科技成长回报的投资者而言，Datadog依旧值得关注和布局。
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