科幻似乎正在逐步变为现实——至少，当我们看到自动驾驶汽车、人形机器人以及如今进入公众视野的量子计算机时，似乎确实如此。研究机构预测，到2040年，量子计算将创造高达8500亿美元的经济价值，而投资者正如抢购潮般买入量子计算相关股票，生怕错过这场变革。以IonQ（纽交所代码：IONQ）为例，其股价在过去12个月内上涨超过300%，为股东带来可观收益。
那么，现在是否是搭上IonQ“量子革命”顺风车的最佳时机？答案远比想象中复杂。
量子计算的宏大承诺
我们很容易理解为何社会看重自动驾驶汽车或人形机器人：它们将人类的劳动转移给机器，让人们拥有更多休闲时间。但为什么我们需要量子计算机呢？
简单来说，量子计算机承诺带来前所未有的计算速度。传统基于半导体的超级计算机在处理高级数学运算、人工智能（AI）或复杂模拟时，往往需要数小时甚至数天才能完成，而量子计算机利用量子力学原理，仅需几秒钟即可完成这些计算，极大节省时间和成本。这一突破有望为社会创造巨大价值，并彻底革新整个计算机产业，从个人设备到云计算服务均受益。
听起来令人振奋，但要攻克技术难题，路途异常艰辛。这正是IonQ等研究机构发挥作用的地方。该公司正稳步推进量子计算机的商业化，并向其他研究团队出售相关硬件，以支持其量子研究。IonQ甚至已开始通过公共云平台提供量子计算服务，尽管技术尚未成熟，错误率依然较高。
如果IonQ能在争夺量子计算霸主地位的竞赛中胜出，并实现技术商业化，前景无疑极为光明。这也是投资者推高其股价、使其市值达到86亿美元的主要原因。
创新驱动下的财务困境
作为一个试图在公开市场打造新兴技术的早期创业公司，IonQ的财务状况并不理想。公司上季度营收仅为760万美元，亏损则高达7570万美元。其运营亏损已持续多年，并可能随着研发投入的加大而进一步恶化。
值得一提的是，IonQ账面上持有7亿美元现金，这得益于多轮资本融资。但这并非无代价，过去几年公司股份数量增加了29%，导致股东稀释显著。按照当前的现金消耗速度，公司距实现盈利仅剩数年时间，而量子计算技术的商业化最早还需五年甚至更长时间。在尚不确定技术能否成功的情况下，投资IonQ存在极大风险。
量子计算股票的投资真相
量子计算股票的确令人兴奋，但这类股票往往并非投资组合中的“赚钱利器”。过去二十年间，资本市场经历过多轮“技术风口”：清洁能源、3D打印、大麻（尽管非技术类，但因合法化而兴起）、电动车，以及现在的量子计算股票。这些创新有些已带来切实影响，但大多数相关股票对投资者来说表现惨淡。
在公开市场上打造新技术充满挑战且风险极高。IonQ及其他量子计算股票不仅亏损巨大，销售额低迷，却拥有高市值，这通常意味着长期股价表现不佳。尽管IonQ过去一年表现优异，但我认为当前阶段投资者应远离该股。新技术固然吸引人，但它们极少转化为优质投资标的。
文章作者：Brett Schafer
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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