by Prosper Junior Bakiny
即使面对专利悬崖，这两家医药巨头仍值得收入型投资者重仓布局
在股市波动剧烈的时期，投资者往往倾向于关注短期走势。这也正是许多人选择恐慌抛售的原因——他们预期市场将会进一步恶化。
然而，实现优于市场的长期回报的关键之一，是即使在市场艰难时刻仍坚持持有，除非某家公司的基本面发生了根本性的恶化。即使短期前景存在一定不确定性，投资那些拥有长期竞争力的企业，依然是值得的策略。
在医疗健康领域，有两家极具代表性的公司可供长期收益导向型投资者参考：Amgen（安进公司，NASDAQ: AMGN）与 Novartis（诺华制药，NYSE: NVS）。这两家大型制药企业不仅基本面稳健，还拥有持续分红的优良历史，适合用于构建防御性投资组合。
1. Amgen：临床挑战背后的稳健成长与高股息
Amgen近年来的营收增长并未始终符合华尔街的高预期。公司寄予厚望的一款在研减重药物MariTide，在二期临床试验中也未能完全达到市场的乐观预期。
然而，短期的研发波动对于生物科技公司而言并不罕见，甚至都不能算是真正的“挫败”。MariTide在52周的测试期内实现了平均20%的体重减轻效果，且未出现平台期，更重要的是，该药物为每月一次注射，相比当前市场上的主流抗肥胖药（多为每周一次注射）更具使用便利性。即便疗效略低，这种剂型优势也足以帮助它在市场上吸引特定用户群体。
除了MariTide外，Amgen还拥有广泛的产品线，覆盖多个治疗领域，其中不乏年销售额超过10亿美元的重磅药物。虽然营收增速未必耀眼，但公司保持了稳定的收入和利润能力，展示出强大的基本面韧性。
Amgen当前具备多个具备增长潜力的产品：
- 支气管哮喘治疗药物Tezspire在市场和临床上都取得了积极进展；
- 治疗甲状腺眼病的Tepezza是FDA批准的唯一药物；
- 其他管线产品同样稳步推进，进一步夯实长期成长基础。
更重要的是，公司拥有超过数十个在研项目，强大的管线储备使其有能力应对未来竞争与专利过期风险。
此外，Amgen是一家派息历史极佳的公司。自2011年启动分红以来，每年持续提高派息，过去十年累计分红增长达到201.3%，目前的远期股息率为3.3%，远高于标普500平均1.3%的水准。
对于追求现金流与稳定回报的投资者来说，Amgen无疑是一只适合长期“买入并持有”的优质股息资产。
2. Novartis：穿越专利悬崖的“股息坦克”
作为另一家全球领先的制药企业，Novartis在2024年也迎来一个重大挑战：心力衰竭药物Entresto的美国专利保护即将到期。
这是一个不小的打击——毕竟，Entresto是Novartis在2024年的最大收入来源，年营收高达78亿美元。短期来看，公司收入势必会受到一定影响，这在大型制药企业面临“专利悬崖”时是常见现象。
不过，Novartis具备足够的资源与产品储备来渡过这一阶段：
- 癌症治疗药物Pluvicto于2022年在美国首次获批，目前年销售额已突破10亿美元，并持续增长，有望成为未来数年的主要增长引擎；
- 降胆固醇药物Leqvio自2021年在美上市后也逐步贡献营收；
- 一些Novartis的成熟药品在未来一段时间内也仍将保持增长势头。
更关键的是，Novartis拥有一个庞大的研发管线，目前正在推进的项目超过100项，涵盖多个治疗领域。新药批准与适应症扩展将持续增强公司未来竞争力。
最后，Novartis在股息政策方面同样值得称道。其当前远期股息率超过3.5%，并且已实现连续28年提高分红，堪称“现金回报机器”。
虽然Novartis在短期内可能不太吸引追求高速成长的投资者，尤其是在Entresto面临专利悬崖的当下，但公司扎实的基本面、稳定的研发投入和长期回报策略，让它成为值得纳入“长期股息投资组合”的理想标的。
总结：在风雨市场中寻找价值与稳定
在当前不确定性充斥的市场环境中，Amgen与Novartis代表了两种稳健、可持续的投资思路：
- Amgen凭借稳定利润、高质量研发管线及优厚股息，为长期持有者提供稳固的回报；
- Novartis则以其深厚的产品储备与近30年的分红增长记录，构建了防御性极强的股东回报体系。
无论是追求安全边际、抗风险能力，还是希望将资金配置于**“能穿越周期的企业”**，这两家医药巨头都为“永续组合”提供了坚实选项。对于想在波动市中寻找确定性的投资者而言，这或许是你该认真考虑的下一步布局方向。
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