Samsara营收指引上调，AI与车厂合作驱动增长动能
Samsara Inc.（IOT）2026财年第一季度财报电话会议纪要
Samsara管理层观点
- 首席执行官 Sanjit Biswas 表示：“Samsara 以强劲的开局开启新财年，年化经常性收入（ARR）首次突破15亿美元。”本季度ARR达15.4亿美元，同比按恒定汇率计算增长31%。ARR超过10万美元的大客户数量达2638家，同比增长35%。
- Biswas 强调：“我们正在加倍推进安全管理，近期在Samsara平台上推出了新的积极激励工具。”这些功能包括连胜记录、达成里程碑和个性化表扬，借助游戏化手段提升员工参与度与安全成效。
- 公司扩大了与原始设备制造商（OEM）的深度合作：“我们与 Hyundai Translead、Stellantis 及 Rivian 建立了合作伙伴关系。”这些合作旨在实现云对云连接、简化电动车队管理流程，并集成基于视频的安全功能。
- 首席财务官 Dominic Phillips 表示：“2026财年第一季度表现亮眼，收入强劲增长且效率持续提升。”他提及，由于关税相关事件导致销售周期延长，对公司产生了数百万美元的短期影响，但总体销售管线创下新高，赢单率维持稳定。
Samsara前景展望
- 第二季度预期营收为3.71亿至3.73亿美元，同比增长24%；非GAAP营业利润率预计为9%；非GAAP每股收益预计为0.06至0.07美元。
- 对于2026财年全年，管理层预计营收在15.47亿至15.55亿美元之间，按恒定汇率计算同比增长24%至25%；非GAAP营业利润率约为13%；非GAAP每股收益预计为0.39至0.41美元。
- Phillips 补充道：“我们的指引策略与前几个季度一致，强调建立在高信心基础之上，并充分考虑潜在下行风险。”
Samsara财务数据摘要
- 截至第一季度末，年化经常性收入为15.4亿美元，同比增长31%。
- 第一季度营收达3.67亿美元，同比增长31%（按恒定汇率为32%）。
- ARR超过10万美元的客户数达2638家，同比增长35%。这一客户群体的平均ARR达33.8万美元，占总ARR的58%，高于去年同期的56%。
- 非GAAP毛利率创季度新高，达79%；非GAAP营业利润率为14%，较去年同期的2%大幅提升；调整后自由现金流利润率达12%，去年同期为7%。
- 国际业务贡献了18%的净新增年经常性合同值（ACV），与历史最高季度持平，其中欧洲市场净新增ACV创下历史新高。
问答环节要点
- Wolfe 分析师 Aleksandr Zukin 询问销售周期延长与销售管线质量。Phillips 回应：“交易结构并未改变，只是部分订单延至5月完成，对财报构成数百万美元影响。我们在第一季度创造了有史以来最高的销售线索量。”
- Zukin 继续询问OEM合作的影响。Biswas 表示：“我们正在尽可能简化客户将运营迁移至 Samsara Connected Operations Cloud 的过程。这样能获得更深入的资产性能洞察，减少摩擦。”
- Morgan Stanley 分析师 Keith Weiss 提问如何区分宏观不确定性造成的销售周期延长与大型订单的自然复杂性。Phillips 回应：“在‘解禁日’后，关税提高，客户开始说‘我在采购受关税影响的车辆和设备’，这延迟了对话的推进。”
- Weiss 进一步问及不同行业的影响。Phillips 表示：“影响是广泛的，几乎涵盖了我们所有终端市场，因很多商品都受到关税波及。”
- Wells Fargo 分析师 Michael Turrin 询问建筑业与公共部门表现。Biswas 指出：“这些领域数字化程度仍相对较低，客户有强烈意愿提升运营效率。”
- RBC 分析师 Matt Hedberg 提及资产标签与ACV贡献问题。Phillips 表示：“这取决于个别交易情境。客户通常会先在一小部分资产上试点，之后再全面部署。”
Samsara市场情绪分析
- 分析师整体语气偏谨慎，关注宏观不确定性、销售周期延长及关税影响，频繁就订单达成时点与利润率可持续性提出问题。
- 管理层语气则保持自信与积极，无论是在发言稿还是问答中，均强调销售管线强劲、客户需求稳定及投资回报突出。Phillips 表示：“我们对销售管线很有信心，这是一个快速增长的大市场，蕴含数字化转型的大机遇。”
- 相较上一季度，管理层语气未变，但分析师问答更加聚焦宏观风险及订单落地时机。
Samsara季度比较亮点
- 全年营收指引从此前的15.23亿–15.33亿美元上调至15.47亿–15.55亿美元，反映出管理层在宏观不确定性中依然增强信心。
- 大客户增长依然强劲，尽管客户数量的衡量方法有所调整。毛利率由上季度的78%上升至79%；营业利润率则从16%回落至14%，主要因Q4季节性利润率较高。
- 管理层叙述重心从“成本控制”与“效率提升”逐步转向“OEM集成”与“AI驱动的运维管理”。分析师则更关注销售周期风险与行业采用速度。
Samsara风险与挑战
- Phillips 指出，部分客户因优先采购受关税影响的商品（如车辆和设备），导致销售周期延长。他强调，宏观环境仍不明朗，交易时点存在不确定性。
- 管理层提及，大规模运维的复杂性、关税影响及供应链韧性成为客户关切焦点，AI技术被视为关键解决方案之一。
- 分析师关注进一步提升利润率的空间、OEM合作对利润率的潜在稀释效应，以及国际和公共部门的推广进度。
Samsara总结观点
Samsara 以强劲的ARR与营收增长开启2026财年，拓展了OEM合作阵容，推出了AI驱动的安全与维护功能。尽管面临销售周期延长与宏观不确定性，公司仍上调全年营收指引，展现增长韧性。管理层强调将持续投资于AI、产品拓展与国际市场，以推动未来增长。
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