在最近的纳斯达克市场抛售中，有一只股票成功逆势而上，那就是流媒体和娱乐巨头Netflix（NASDAQ: NFLX）。目前，推动Netflix股价上涨的一个重要催化剂是其管理层提出的雄心勃勃的计划：到2030年实现1万亿美元的市值。
根据《华尔街日报》最近的一篇报道，Netflix的领导层已经列出了一个详细的计划，旨在通过未来五年的努力促进用户增长并扩大其广告业务。接下来，我们将探讨Netflix如何实现管理层的目标，并分析公司预测背后的财务数据，以帮助判断1万亿美元市值是否合理。
Netflix从基础流媒体服务到娱乐帝国的演变
不久前，Netflix主要是一个数字化的电视系列剧和电影的版权目录。虽然该平台依然展示来自其他制片厂的受欢迎内容，但Netflix在过去十年里一直在投资原创内容，以此与传统媒体公司区分开来。这个策略得到了回报，其原创剧集如《怪奇物语》、《星期三》和《鱿鱼游戏》吸引了大量订阅用户。
鉴于原创内容的成功，Netflix决定借鉴沃尔特·迪士尼的经验，推出沉浸式体验。虽然没有任何东西能真正与迪士尼世界的魔力和规模相媲美，但Netflix计划通过Netflix House提供自己独特的“魔力”。Netflix House将展示一些公司最受欢迎节目中的布景和场景的复制品，让粉丝可以与剧集和角色建立更深的联系。
Netflix还增加了其直播体育节目内容。该公司在体育领域的一些最新尝试包括YouTube红人杰克·保罗（Jake Paul）与著名拳击传奇迈克·泰森（Mike Tyson）的拳击赛，以及圣诞节当天NFL比赛的现场直播。
1万亿美元市值背后的财务数据解析
尽管Netflix的扩张计划在基本层面上是合乎逻辑的，那么公司五年预测背后的财务数据又如何呢？
根据公司五年计划，Netflix的收入预计到2030年将达到约800亿美元，运营收入约为300亿美元。为了给这个数字提供一些背景，这意味着公司预计将其收入从去年起翻倍，并同时将运营收入扩展近三倍。
Netflix的原创内容，再加上像直播体育这样的新产品，应该能持续吸引用户。而与此同时，公司也在扩大其为广告商提供服务的能力——为公司带来另一个高增长、高利润的业务。因此，认为Netflix能够在扩展收入的同时提高盈利能力并不难。
不过，1万亿美元市值是否现实呢？为了回答这个问题，我们可以考虑两种不同的估值倍数。
上图显示了Netflix过去10年的市销率（P/S）。如果假设Netflix能够保持目前的市销率11倍，将其应用到2030年的800亿美元收入预测上，则意味着其市值最终为8800亿美元。
另一方面，如果看Netflix的市值与运营收入的比率（下图），将目前的倍数37倍应用到Netflix2030年预计的300亿美元运营收入上，则未来的估值将为1.1万亿美元。
Netflix是一个有吸引力的长期持有股票
上面的预测非常简化，实际上这些估值倍数在未来五年内几乎肯定会发生变化。
尽管如此，可以提出一个观点，如果Netflix能够兑现其增长预期，那么未来几年公司可能会看到这些倍数的扩展。到2030年，Netflix可能会成为一个截然不同的企业，拥有一个快速增长、盈利的广告业务，同时配套行业领先的流媒体平台和娱乐场所。
虽然我个人对Netflix在本十年结束前实现1万亿美元市值充满信心，但投资者不应过于纠结于公司五年后的具体目标价。最重要的是该股票的长期潜力，而这正是Netflix成为一个有吸引力的买入并持有的选择。
文章作者：Adam Spatacco @ The Motley Fool
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