咖啡连锁迎资本考验：Black Rock Coffee拟募资2.65亿美元，能否复制Dutch Bros神话？
从单点咖啡亭到150家门店：Black Rock Coffee IPO能否打破消费股沉寂？
2025年9月2日——咖啡连锁品牌 Black Rock Coffee Bar 周二表示，公司计划在纽约启动首次公开募股（IPO），目标估值高达 8.607亿美元。此次发行有望成为消费板块中少见的IPO案例，背景则是科技企业密集上市带动新股市场情绪回暖。
总部位于亚利桑那州斯科茨代尔的Black Rock Coffee拟通过发行 1470万股 普通股募集最高 2.65亿美元，定价区间为每股 16至18美元。
尽管IPO市场在4月短暂停滞后迅速回暖，但消费类企业的身影却明显缺席，当前大多数上市集中在关税风险较低的行业。Black Rock Coffee的挂牌因此将成为检验投资者是否愿意重新拥抱消费板块的重要风向标。其行业同类企业Dutch Bros早在2021年就已成功登陆资本市场。
从单点咖啡亭到连锁扩张
Black Rock Coffee成立于2008年，由创始人持有并运营，主要通过汽车穿梭咖啡店提供冷热咖啡和能量饮品，明星产品包括 氮气冷萃（Nitro Cold Brew） 与 焦糖布朗迪（Caramel Blondie）。
公司最初仅在俄勒冈州拥有一个小型咖啡摊位，如今已扩张至 七个州、超过150家门店，从美国西北太平洋地区一路延伸至德克萨斯。
咖啡豆与关税挑战
根据招股说明书，Black Rock Coffee主要从巴西、埃塞俄比亚、哥伦比亚和墨西哥 等国采购咖啡豆。阿拉比卡豆、乳制品及其他大宗商品若出现价格飙升或供应不足，均可能对其盈利能力造成冲击。
今年以来，咖啡价格已创下新高，背后原因包括巴西和越南等主要产区遭遇严重干旱，以及美国对进口自巴西的咖啡豆征收 50%关税 的政策措施。
展望未来，公司认为其关税风险主要来自制冷设备、意式浓缩咖啡机以及咖啡豆进口。
上市安排
Black Rock Coffee计划在纳斯达克挂牌，股票代码为 “BRCB”。
承销团队方面，摩根大通（J.P. Morgan）、Jefferies、摩根士丹利（Morgan Stanley）以及Baird将担任本次IPO的联合主承销商。
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