并购热潮再起：美企上半年交易总额创三年新高
尽管市场波动、全球冲突以及特朗普总统不断变化的关税政策带来了诸多不确定性，美国企业的并购交易在2025年上半年依然展现出强劲势头。据《华尔街日报》6月29日报道，美国企业交易活动创下自2022年以来的同期最佳表现，显示出并购市场的韧性与活力。
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）提供的数据，截至6月25日，美国境内的交易总价值较去年同期增长约10%，达到了近三年来的最高水平。
尽管今年第二季度初曾出现交易热度短暂回落，主要受特朗普4月推出的“解放日”广泛关税政策影响，扰乱了市场信心，也让部分并购方暂缓行动，但随着市场情绪逐步恢复，交易活动重新获得动能。
多个关键行业中已完成的大型交易，集中在相对较少受到关税影响的领域。例如，Charter Communications（CHTR）同意以近220亿美元收购Cox Communications，加速了宽带和有线电视市场的整合；而在科技板块，Salesforce（CRM）重启了对Informatica约80亿美元的并购案，反映出科技公司强化人工智能能力的强烈意愿。
此外，知名鞋履品牌Skechers也宣布将私有化，交易估值超过90亿美元，再次引发市场高度关注。
然而，尽管交易总金额上升，交易数量却出现下滑。截至目前，全年交易数量下降了16%，主要源于价值低于10亿美元的小型交易数量减少——这类交易历来构成市场的主要部分。
业内顾问指出，一些潜在买方正在观望，希望等到宏观经济走向更加明朗后再展开大规模并购。尽管如此，华尔街整体仍看好特朗普政府任期内新一轮并购周期的展开，尽管其节奏可能比原先预期来得更为缓慢。
与此同时，私募股权仍然是市场中的关键推动力。根据LSEG数据，尽管私募支持的交易数量减少了20%，但其总交易价值却上涨了近21%，反映出大型交易在整体交易结构中的比重上升。
如果通胀进一步回落、美联储开始降息，市场条件将更加有利于下半年交易活跃度的提升。《华尔街日报》指出，当前市场中资金仍然充裕，私募机构也正面临将募集资金投入运作、向投资人交付回报的强大压力。
除并购市场外，美国IPO市场也开始呈现复苏迹象。受特朗普关税政策冲击后的短暂动荡影响已逐渐消退，主要美股指数近期出现反弹，提升了市场情绪。
几宗近期的IPO也为市场带来了新的信心。远程物理治疗平台Hinge Health（HNGE）在5月下旬上市首日股价上涨17%。两周后，区块链公司Circle Internet Group完成上市，成为近来最受市场瞩目的新股之一。
更值得注意的是，过去六周内上市的新股平均表现优于大盘，表明投资者对新兴企业的兴趣正在持续升温，也预示着资本市场的风险偏好正在悄然回归。
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