🤖3.4亿用户的护城河，Meta在AI大战中领先的三大秘密
人工智能（AI）并不是新鲜概念，但近年来其创新应用正在以前所未有的速度走入大众视野。AI相关服务的市场需求已经居高不下，而许多专家认为，我们目前仍处在这场革命的早期阶段。
虽然不少公司已经在这场浪潮中分得一杯羹，并在投资者眼中颇具吸引力，但在众多AI概念股中，我最看好的之一是Meta Platforms（NASDAQ: META），即Facebook的母公司。以下是我认为Meta是当前最值得买入的AI股票的三大理由：
1. 34亿用户构建的AI高速通道
Meta的AI战略之一是推出Meta AI聊天机器人，该产品最早于2023年底上线。不到两年时间，Meta AI的月活跃用户就接近10亿人。为何Meta能在如此短时间内完成规模化？答案在于其庞大的用户生态系统：截至2024年第一季度，Meta旗下产品的日活跃用户已达34亿人。
这一点对于Meta来说是压倒性的优势。相较于其他公司需通过昂贵手段来吸引用户，Meta可以直接利用旗下如Facebook、Instagram和WhatsApp等产品的天然流量池。这种平台协同效应使其能够先实现规模化，再逐步推进商业化变现。
尽管Meta AI目前尚未创造显著收入，但这种“先规模、后变现”的模式正是Meta一贯成功的方法——WhatsApp就是前车之鉴。可以预期，Meta未来一定会找到变现Meta AI的有效途径。
与此同时，AI已经在其他方面提升公司表现。借助AI驱动的推荐系统，Facebook与Instagram上的用户互动明显增强，带动广告收入提升。而这些AI应用之所以能迅速见效，归根结底依靠的仍是其现成的超大用户基数。在未来AI竞争中，Meta的生态系统将继续发挥关键作用。
2. 全力投入AI基础设施，誓不落后
想在AI战场中领先并不便宜。训练和运行AI模型需要强大的计算能力。这也是为什么Nvidia凭借数据中心业务大获成功。而Meta同样深知，若想在AI时代占据一席之地，必须在基础设施上大手笔投资。
Meta管理层已明确表示，公司将在未来数年内，投入数千亿美元用于AI相关基础设施建设。
这一承诺已在其财务数据中初露端倪：2024年第一季度，Meta的收入成本同比增长14%，其中很大一部分是由于基础设施支出上升所致。幸运的是，Meta的营收增长速度更快——同比增长16%，达到423亿美元。
同期，公司每股收益为6.43美元，同比大幅增长37%；自由现金流为103.3亿美元，尽管相比去年同期的125亿美元有所下滑，但这很可能与AI相关投入增加有关。从长远看，这些投资有望带来巨大的回报。
3. 多元化AI驱动的未来增长引擎
Meta的AI愿景并不仅限于软件。公司还在探索AI硬件设备，如智能眼镜。CEO Mark Zuckerberg预测，AI眼镜将在5至10年内成为主流产品。
同时，Meta的增长并不只依赖AI，其核心广告业务仍是未来最强劲的收入引擎。全球数字广告市场仍处于上升通道，而Meta庞大的用户群体，令其成为各类广告主不可忽视的投放平台。
此外，公司还在加速拓展WhatsApp上的商业消息服务，并持续投入元宇宙（metaverse）建设。无论是AI、广告、消息服务，还是元宇宙，Meta都在构建多个并行增长引擎，为其未来发展提供了坚实基础。
投资建议：值得长期持有的“AI复合增长股”
当然，Meta也面临一定风险。2024年第一季度，受宏观环境影响，公司披露亚洲电商广告主削减了广告预算，这部分源于前总统特朗普结束了来自中国的小额包裹免税政策。如果全球经济大幅下滑，Meta的广告收入也可能承压，这在历史上曾发生过。
然而，纵使短期风险存在，Meta的长期增长前景依旧稳健。凭借其庞大的用户生态、强大的品牌影响力以及多元化的增长路径，Meta有望在多个行业中获得超额回报。尤其在AI领域，Meta的投入与布局正日益显现成果。
从投资角度看，Meta是一只值得“买入并长期持有（buy and forget）”的优质AI复合增长股，具备跑赢大盘的潜力。
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