Nvidia、台积电与Alphabet：三匹AI时代的长期黑马？
尽管过去一周市场整体表现强劲，但仍有不少优质股票展现出极高的投资吸引力。目前，我重点关注三家公司：Nvidia（NASDAQ: NVDA）、台湾半导体制造公司（NYSE: TSM）以及Alphabet（NASDAQ: GOOG / GOOGL）。
虽然它们在近一周内股价已有所上涨，但与未来可能实现的长期回报相比，这些涨幅只是冰山一角。
1. Nvidia：人工智能基础设施的“核心引擎”
Nvidia主要生产图形处理器（GPU），广泛应用于高计算需求场景，尤其是人工智能（AI）模型训练。其在数据中心GPU市场的市占率令人惊叹——多家机构估算其占有率超过90%。
过去12个月中，Nvidia来自数据中心业务的收入高达1150亿美元，而同期总营收为1305亿美元，这表明Nvidia的增长与全球数据中心建设密切相关。
尽管部分投资者担忧数据中心扩建可能放缓，但事实上，全球主要科技巨头都已在2025年预算中规划了创纪录的资本支出，大部分将用于新建数据中心。
根据Nvidia援引的第三方数据，2024年全球数据中心投资总额已达4000亿美元，预计到2028年将增长至1万亿美元。这一前景极具吸引力。如果Nvidia能继续维持其主导地位，股价仍有极大上涨空间。
目前正处于AI部署及云计算工作负载迁移的早期阶段，未来仍需建设大量数据中心，这无疑将持续拉动对Nvidia产品的强劲需求。因此，Nvidia是我打算长期持有的一只核心科技股。
2. 台湾半导体：全球科技巨头背后的“晶圆制造核心”
台湾半导体制造公司（TSMC）为Nvidia及几乎所有大型科技公司代工芯片。多数客户并不具备自主制造芯片的能力，因此将此任务委托给具备领先制程工艺与量产能力的代工厂，TSMC凭借长期的技术积累与卓越执行力，稳居行业核心地位。
公司管理层对未来发展极为乐观，预计未来五年AI相关收入将实现45%的年复合增长率（CAGR），整体营收将以近20%的CAGR增长。这类订单往往需提前多年锁定，因此TSMC管理层的预测具备较高可信度。
但也存在潜在风险：TSMC大部分晶圆厂位于美国境外，未来或面临特朗普政府关税政策的冲击。虽然这是一个值得关注的问题，但还有几点需澄清：
- 半导体目前被豁免于互惠关税清单之外；
- TSMC已宣布在美国投资1000亿美元用于本土芯片产能扩建，这一举措正契合特朗普“重建美国本土半导体供应链”的战略目标。
总体来看，TSMC的成长路径十分清晰，且随着其美国本土产能逐步上线，地缘政治风险将显著缓解。
3. Alphabet：估值低洼中的优质成长股
最后是Alphabet，其当前股价被严重低估，仅为17倍的远期市盈率（Forward P/E），在大型科技股中极具吸引力。
导致估值低迷的因素包括：
- 核心广告业务受宏观经济预期波动影响较大；
- 投资者担忧其“现金奶牛”——Google搜索业务可能被生成式AI技术所取代；
- Alphabet近期被法院裁定在搜索引擎与广告平台领域存在非法垄断行为。
这些因素确实构成了短期压力，使市场对Alphabet抱有悲观预期。然而，从历史经验来看，广告收入在经济复苏后往往会快速回升。
与此同时，Alphabet正逐步在Google搜索结果中整合AI摘要功能，表明其在AI转型中并未落后。此外，反垄断诉讼可能长达数年，不会对短期基本面产生决定性影响。
综合来看，当前市场对Alphabet的预期过于保守。作为一家仍在以两位数增速成长的科技巨头，其股价严重低估。我认为此时介入Alphabet，对于愿意承担一定不确定性的投资者而言，是一个非常值得考虑的长期布局机会。
总结：
Nvidia、TSMC与Alphabet分别代表AI产业链中的核心算力提供者、关键制造基础设施与大数据生态运营商。从技术优势、市场空间到估值水平，这三家公司构成了未来数年内极具潜力的投资组合。对于长期投资者而言，这可能正是低位布局、与趋势共舞的最佳时机。
文章作者：Keithen Drury
文章编辑：投资之家，原文作者已于文中标注。
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