埃克森美孚ExxonMobil（纽交所代码：XOM）堪称油气行业的“800磅大猩猩”。它不仅是该行业市值最高的公司（超过4,500亿美元），更在多个关键领域中稳居领先地位。
这家石油巨头在第一季度展现了强劲实力，即便在复杂的市场环境下依然交出优异成绩单。以下是本季度业绩回顾以及推动ExxonMobil成功的关键因素。
运转如一的精密机器
考虑到当前的市场环境，ExxonMobil第一季度的财报可谓异常亮眼。公司实现了77亿美元的行业领先盈利，相当于每股收益1.76美元，超出分析师预期0.01美元。此外，公司还以130亿美元的经营现金流和88亿美元的自由现金流领先行业。
尽管炼油利润大幅下滑、原油价格疲软、部分非核心资产出售导致基础产量减少，以及增长项目带来更高开支，埃克森美孚公司仍实现了超出预期的利润。
支撑其亮眼表现的一个关键因素是季度内强劲的油气产量。Exxon的日均产量为460万桶油当量（BOE），同比增长高达20%，主要受益于去年对Pioneer Natural Resources的收购。
另一个重要驱动力来自埃克森美孚业界领先的结构性成本节约计划。该战略目前每年可为公司节省127亿美元的成本（相较2019年），这项节约金额超过所有其他国际石油公司（IOC）的总和。仅在第一季度，Exxon又通过该计划额外节省了6亿美元。
产量增长投资与结构性成本节约的协同效应为埃克森美孚公司第一季度盈利增加了40亿美元，抵消了通胀等负面因素的部分影响。
领先的回报与卓越的财务实力
ExxonMobil行业领先的现金流使其能够为股东带来最强回报。这家石油巨头在本季度向投资者返还了91亿美元现金，其中包括回购48亿美元自家股票，位居行业之首。这使其有望全年完成约200亿美元的股票回购。
ExxonMobil还派发了43亿美元股息。公司在今年初实现了连续第42年提高股息的壮举，在标普500指数（SNPINDEX: ^GSPC）中，只有4%的公司能实现42年或更长时间的股息增长。
其卓越的资产负债表在返现能力中起到了关键作用。公司季度末持有185亿美元现金，虽较上一季度末的232亿美元有所下降，但仍维持12%的行业领先负债率（上一季度为13%），在扣除现金后，净负债率为7%（去年底为6%）。这为公司在油价下行时提供了充足的缓冲空间。
未来仍有改善空间
ExxonMobil坚定表示，将在未来继续提升其已处于行业领先地位的业绩表现。公司正大力投资于扩展具优势的资源，即那些成本最低、利润率最高的资产。Exxon计划今年启动10个具优势的新项目，在价格与利润率保持不变的前提下，预计将于明年带来超过30亿美元的盈利。即便未来价格与利润率下滑，这些投资也将继续为公司贡献财务收益。
埃克森美孚公司还计划在2030年前，相较2019年，实现180亿美元的结构性成本节约。结合增长性资本支出，Exxon预计到2030年可增加200亿美元盈利与300亿美元现金流。
埃克森美孚公司增强盈利能力的战略不仅可提升其应对低油价的韧性，也将在油价回升时大幅放大其上行潜力。
行业翘楚中的佼佼者
ExxonMobil持续证明其是油气行业中管理最出色的公司。它不仅具备领先的盈利能力与股东回报，也凭借强劲的财务表现，实现了同业领先的总回报率（过去三年年化股东回报达17%）。凭借未来盈利增长与成本节约双轮驱动，埃克森美孚处于持续提升股东价值的有利位置，是值得长期持有的优质油气股票。
文章作者：Matt DiLallo@Motley Fool
文章作者：投资之家，如若转载，请注明出处：https://www.moneyhome.com/4278.html
