黄金稳、Bitcoin猛：如何为退休组合打造“稳中带攻”的资产配置？
Bitcoin（比特币，CRYPTO: BTC）正逐渐建立起“数字黄金”的市场地位。美国财政部长 Scott Bessent 曾表示：“黄金是价值储藏工具，而 Bitcoin 正在成为价值储藏工具。”和黄金类似，比特币因其稀缺性、较高的安全性，以及长期价值增长，被视为优质的长线资产，这些都是它的优势。
事实上，Bitcoin 的表现强到被称为“更好的价值储藏工具”。这一点确实有根据：
如果你在五年前投资 1 美元比特币，截至目前大约价值 9.5 美元；如果当初买的是黄金，现在大约只有 2 美元。相比之下，Bitcoin 的涨幅如同气球般直冲云霄。
但若因此将 Bitcoin 误认为“更好的黄金”，则是一个巨大的误判。稳定性比什么都重要。当前 Bitcoin 之于黄金，就像炸药之于石头——极度波动。对于退休人士来说尤其危险，一个不走运的下跌周期可能会摧毁整个退休计划。
100 万美元 Bitcoin 投资示例：为什么退休资金不应重仓比特币
把明天的提款需求押注在 Bitcoin 上，风险实在太大。以下以一个戏剧性案例说明：
- 2020 年 1 月
你已退休并主动管理投资组合。此时 Bitcoin 频频刷新历史新高，催生一批又一批“比特币百万富翁”。FOMO 十分强烈，但你担心买在顶部，于是决定等待回调。 - 2022 年 1 月
Bitcoin 从高点跌至 5 万美元，看起来已经企稳。你判断“抄底”好时机来了，于是入场买入。同时，你每年仍从投资组合中提取 4% 作为生活开支。 - 2023 年 1 月
“地板”彻底塌陷。经历短暂反弹后，比特币跌至 1.6 万美元，你的投资缩水超过三分之二。但你无法等反弹，因为退休开支不能停。为支付当年的费用，你不得不从投资组合中提取 12%，最终忍痛卖出比特币，遭受重大亏损。
这一比特币极端投资案例清楚说明：
即使 Bitcoin 长期上涨，短期极度不稳定仍是退休投资的大敌。
退休投资者依赖投资组合的提款来维持生活。如果你的规划是每年提取 4%，但一次大跌让资产腰斩，那么为了支付同样的支出，你被迫提取 8%——这会迅速蚕食资产。
因此，一个良好退休组合应当持有 25 只以上多元化股票，并配合 黄金等稳健资产，以确保你的 4% 提款率在市场波动中仍然可持续。
黄金：稳定资产中的佼佼者
黄金是一种理想的退休投资分散工具。它几乎一直上涨，即使回调，通常幅度也远小于股市。原因主要有两点：
- 黄金本身是稳定资产；
- 当股市下跌时，黄金往往上涨。
黄金的稳定性可从三个方面体现：
- 自 2015 年以来，黄金年度均价持续上涨。
- 从 2020 年至 2025 年，金条价格整体上涨。
- 回调速度和幅度均显著小于 Bitcoin。
如果你在 2020 年 1 月 1 日 投资 100 万美元黄金，而非比特币，那么当市场下跌时，投资价值仍保持在 100 万美元以上。无论何时提款，你都将是盈利的。
黄金在过去十年从未出现接近 50% 的大幅下跌。
此外，股票下跌时黄金通常会上涨。持有股票 + 黄金能避免投资组合在市场衰退时“坠崖式下跌”。良好的资产组合能让你在牛市和熊市都保持稳定。
那么 Bitcoin 的位置在哪里？
Bitcoin 应是你退休投资中“5~10 年以上的长期下注”
坏时候，比特币确实“咬人”；但在长周期（如 5~10 年）中，它的升幅远胜黄金。这就是为什么 Bitcoin 在退休投资组合中仍值得拥有一小部分比例。
但关键在于：
配置比例必须小，且必须是你未来 5~10 年内不会动用的资金。
把比特币视作长期增值的可选上涨空间（optional upside），而黄金则是稳定核心资产。让 Bitcoin 有足够时间消化短期波动，才能发挥长期价值。
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