科技板块两大黑马：AMD与美光是否值得抄底？
科技行业一向是创新者的乐园，长期来看也为投资者提供了丰厚的回报。当行业领军者的股价陷入低迷时，往往正是逢低布局的良机。
当前，Advanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）与Micron Technology（NASDAQ: MU）这两家企业的股价均大幅回落。然而，它们在数据中心领域的产品却呈现出强劲的市场需求。那么，这是否是买入这两只被低估科技股的理想时机？
1. Advanced Micro Devices：多点复苏正在酝酿
自高点以来，AMD的股价已回调47%。不过，在公司5月发布的第一季度财报提振下，股价迎来了明显反弹。尽管关税政策为企业运营带来较大不确定性，AMD依然凭借数据中心和AI芯片的强劲需求，实现了连续第四个季度的营收增长加速，出乎市场意料。
虽然相较去年第四季度，营收与盈利均出现环比下滑，但与去年同期相比，市场需求依然显著上升。2025财年第一季度，AMD营收同比增长36%，达到74亿美元；调整后每股盈利同比增长55%。
推动财报发布后股价上涨的一个关键因素，是AMD对其嵌入式芯片业务的乐观展望。该业务主要面向工业市场，过去一年营收连续下滑，但管理层预计将在2025年下半年恢复增长。
同时，游戏板块也迎来了亮眼表现。在新推出的Radeon 9070系列显卡热销的带动下，该板块营收同比增长28%。如果嵌入式与游戏板块在下半年同步进入增长轨道，AMD股价可能进一步走强。
当前，AMD的远期市盈率为29倍，对于一家长期保持高增长的公司而言，这一估值具有吸引力。不过，影响其股价的一个不利因素是对中国出口芯片的限制。公司预计，这一政策将使其全年营收减少15亿美元。
尽管如此，管理层认为从长期前景来看，公司股票仍被市场低估。AMD近期宣布了一项60亿美元的股票回购计划，使得其总回购授权额度达到100亿美元。CEO Lisa Su 表示：“此次扩大的回购计划反映了董事会对AMD战略方向、增长潜力以及持续创造自由现金流能力的信心。”
当前，AMD有望实现旗下所有业务板块的全面复苏，并正面向一个高达5,000亿美元的AI芯片市场展开攻势，从中长期角度看，该股具备极具吸引力的投资价值。
2. Micron Technology：数据洪流下的存储支柱
AI芯片热潮不仅刺激了计算芯片需求，也带来了对内存与存储产品的旺盛需求——尤其是在数据中心领域。作为行业领先者之一的Micron Technology，正处于这一需求浪潮的核心。然而，市场对短期需求的担忧，已导致其股价从高点回调了37%。
美光所处的内存与存储市场高度周期性，公司产品广泛应用于消费级和数据中心市场。尽管收入波动较大，但过去15年来，公司总体营收呈现上升趋势。尤其在过去一年，得益于数据中心需求的爆发，公司营收已接近历史高位。
美光当前正处于强势需求周期。其最近一个季度的营收同比增长38%，并预计2025财年第三季度将创下季度营收新高，主因同样来自数据中心市场的强劲推动。
不过，与AMD相比，投资者需要注意美光的风险更高。AMD过去几年营收相对稳定增长，而美光的年度营收则宛如“过山车”，大起大落。未来，数据中心需求能否支撑其长期盈利增长，是投资者必须关注的关键问题。
值得乐观的是，数据中心对内存与存储的需求将只增不减。海量数据的传输与处理需要更大容量、更高速的内存技术，这也是为什么美光当前在高带宽内存产品上出现爆发性需求。
然而，这也是一个竞争极其激烈的领域，市场上不乏有力的对手，导致销售价格易受市场波动影响。过去几年，美光营收波动剧烈正是缘于价格竞争压力。
尽管面临财务上的周期波动，美光在内存技术上的持续创新——尤其在数据读写速度和整体性能方面的突破——正在为其长期需求提供支撑。无论是AI还是云计算，美光都将在未来10年扮演关键角色。虽然增长路径可能并不线性，但长期营收提升几乎是大势所趋。
分析师普遍预期，美光的年营收将在未来两年增长至450亿美元，每股盈利预计达11.12美元。以此计算，其远期市盈率不到10倍，这为股价提供了可观的上行空间。
投资总结
AMD与美光分别代表了芯片行业中两类不同的企业：一家是专注高性能计算与AI的CPU/GPU巨头，另一家则是AI数据洪流下的核心存储基础设施提供商。两者当前股价均处于折价区间，同时拥有结构性增长动力。对于投资者而言，AMD提供更稳健的成长性与战略执行力，而美光则具备周期性回暖下的高弹性机会。
在AI与数据中心双重驱动下，这两家公司都有望在未来数年实现超越市场平均水平的回报。如果你正寻找优质的科技股布局对象，那么现在可能正是开始研究并择机买入的好时机。
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