Axon Enterprise（AXON）2025财年第一季度财报电话会议要点解读
Axon Enterprise管理层观点
- 首席执行官Rick Smith强调，TASER 10的市场表现远超预期，其采纳速度是TASER 7的两倍，成为公司有史以来最受欢迎的TASER产品。他指出，Axon旗下的AI工具如Draft One和Axon Assistant，显著提升了公共安全客户的运营效率。
- Smith还提到，公司位于亚利桑那州的新总部项目正稳步推进，尽管面临挑战，但受益于亚利桑那州参议院第1543号法案的通过，为项目提供了政策支持。
- 公司总裁Josh Isner表示，第一季度的订单量表现强劲，为2025年奠定良好开局。他特别赞扬销售团队在节奏掌控上较2024年有明显进步，推动了销售管线的持续增长。
- 首席财务官Brittany Bagley报告称，Q1营收达到6.04亿美元，同比增长31%，调整后EBITDA利润率为25.7%。她还指出，公司财务报告结构已更新，分为“连接设备”与“软件与服务”两个业务板块，更好反映业务多元化趋势。
Axon Enterprise前景展望
- 管理层将2025全年营收指引上调至26亿至27亿美元，按中值计算同比增长27%，高于此前的25.5亿至26.5亿美元区间。
- 调整后EBITDA目标被上调至6.5亿至6.75亿美元，维持25%的利润率目标。Bagley表示，此次上调源于强劲的订单增长与持续扩张的销售管线。
- 公司预计，全年关税影响将对EBITDA利润率产生约50个基点的不利影响，但将通过供应链灵活性与成本控制加以应对，同时不会对客户提高产品价格。
Axon Enterprise财务业绩概览
- 第一季度营收达6.04亿美元，其中“软件与服务”收入为2.63亿美元，同比增长39%；“连接设备”收入为3.41亿美元，同比增长26%。
- 年化经常性收入（ARR）同比增长34%，达到11亿美元，反映出净收入留存率达到123%，显示出客户续约和追加购买的能力。
- 调整后毛利率提升至63.6%，主要受益于公司收入结构向软件业务倾斜。
Axon Enterprise分析师问答环节
- TD Cowen分析师Andrew Sherman询问Draft One的商业化管线及其在全年指引中的体现。Isner回应称，今年上半年公司正专注于识别关键客户机会，预计三、四季度将有显著转化成果。
- 巴克莱分析师Alyssa Shreves关注AI Era Plan的客户采纳率。Isner指出，Draft One目前由于先发优势采纳更广，但AI Era Plan正在加速推广并积聚势能。
- 摩根士丹利分析师Jamie Reynolds提出AI功能落地可能面临的阻力问题。Smith回应称，公司始终以提升客户生产力为首要目标，AI产品部署非常审慎且注重实用性。
Axon Enterprise市场情绪分析
- 分析师普遍看好Axon在ARR上的强劲增长势头、Draft One的市场推广以及海外扩张潜力。担忧主要集中在宏观经济不确定性与联邦预算执行情况。
- 管理层整体态度积极、前瞻，强调了强劲销售管线、旺盛的客户需求，以及应对外部挑战（如关税）的一系列对策。
- 与上一季度相比，公司整体基调保持稳定，仍以增长与创新为核心战略。
Axon Enterprise环比变化亮点
- 2025全年营收预期上调，体现出管理层对未来订单的信心提升。
- 战略重心略微向国际市场扩展与AI工具的广泛应用转移。
- 分析师继续关注联邦政府资金流向与国际市场机遇，这与上季度的关注点保持一致。
Axon Enterprise风险与潜在挑战
- 管理层坦承，关税可能对利润造成一定压力，但将通过灵活的供应链策略与成本控制加以缓冲。
- 联邦预算审批的不确定性可能影响联邦销售项目的推进节奏。
- 分析师关注AI功能在不同客户群体中的应用门槛，以及宏观经济波动对客户预算的潜在压力。
总结观点
Axon Enterprise在2025财年第一季度表现强劲，营收同比增长31%，并上调全年营收与利润指引。公司继续加速推动AI工具的落地，TASER 10成为增长亮点，经常性收入与客户粘性显著提升。尽管面临关税与宏观经济等外部挑战，管理层信心充足，借助深厚的客户基础和持续增长的销售管线，Axon有望延续其高质量增长轨迹。
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