传奇投资人巴菲特宣布退休，接班人将延续防御型投资策略
传奇投资人Warren Buffett（沃伦·巴菲特）出人意料地宣布，将于今年年底卸任Berkshire Hathaway（伯克希尔·哈撒韦）首席执行官一职。其长期得力助手、现任副董事长Greg Abel（格雷格·阿贝尔）被任命为继任者，接棒延续伯克希尔一贯追求卓越的投资哲学和持续跑赢市场的优异成绩。
如果伯克希尔为巴菲特筹办一场退休派对，桌上若摆满了Coca-Cola（NYSE: KO）和Domino’s Pizza（NASDAQ: DPZ）产品，那将毫不意外。作为伯克希尔投资组合中的长期核心持仓，这两家消费品巨头完美诠释了巴菲特的投资理念——寻找基本面扎实、具备长期竞争优势、现金流稳定的企业。这类高质量资产，尤其在经济动荡时期，显得尤为珍贵。
本文将深入探讨为何“优质的披萨与可乐”正是构建抗衰退投资组合的关键组成部分。
可口可乐与达美乐的抗周期韧性
2025年伊始，华尔街已风波不断，围绕美国经济韧性的担忧以及潜在贸易政策变动的影响持续发酵。消费者信心已接近五年低点，反映出市场对于经济前景的广泛不确定性。虽然当前尚难断言是否即将陷入衰退，但明智的投资者早已开始提前布局应对这一可能情境。
必须指出，没有任何公司是“完全免疫衰退”的。股价波动与市场抛售本就是投资世界的常态，这一点巴菲特深谙于心，毕竟他已在资本市场驰骋超过70年。他始终坚守的制胜法则是：保持长期视野。
在这种背景下，像可口可乐与达美乐披萨这样拥有全球布局、提供稳定股息收益的企业，成为穿越周期的投资锚点。在经济衰退时期，消费者往往会削减非必需品支出，如奢侈品与旅行开销，但对于食品与饮料的需求则相对稳定，因其满足日常基本所需。
可口可乐：红色股息之王
可口可乐长期以来都是巴菲特最钟爱的股票之一，而这种偏爱背后也确实有充分的理由。该公司早已跳出传统含糖汽水的框架，主动迎合健康趋势，积极拓展其饮品版图，目前已拥有超过200个品牌，涵盖运动饮料、风味水、果汁、乳制品等多个品类。
根据最新的美国证券交易委员会（SEC）披露文件，可口可乐是伯克希尔持仓市值最高的股票之一，目前估值约为287亿美元。受益于连续几个季度超预期的业绩表现，可口可乐股价今年已累计上涨16%。
2025年全年，公司预计有机营收将增长5%至6%，调整后的货币中性每股收益（EPS）则预期增长7%至9%。持续的成本控制举措以及新兴市场的强劲增长，正成为驱动盈利的双引擎，预计这一势头仍将延续。
这对关注股息的投资者来说无疑是重大利好。目前，可口可乐每股季度派息为0.51美元，年化股息率约为2.8%。作为一位“股息之王”，可口可乐已连续62年提高股息，具备继续创造稳定现金回报的强大能力。
达美乐：新晋成长型股息明星
相比之下，Domino’s Pizza 是伯克希尔近年来新近增持的股票之一。伯克希尔于去年首次建仓，目前持有该公司约7%的股份。这笔投资无疑时机精准——截至目前，达美乐2025年股价已累计上涨14%。
达美乐的吸引力在于其国际化布局。截至目前，其全球门店数量已超过21,000家，遍布90多个国家。2025年第一季度（截至3月23日），国际业务的强劲表现抵消了美国本土市场的疲弱，从而推动公司每股收益（EPS）同比增长20.9%，营收则同比增长2.5%。
从抗衰退能力的角度来看，消费者在经济压力下更倾向于舍弃高端餐厅的就餐体验，转而选择达美乐这类更为经济便捷的外卖或自取服务。管理层对公司未来发展充满信心，年初宣布将季度股息提高15%，至每股1.74美元，当前年化股息率为1.5%。
结语：继承巴菲特精神，布局防御型优质资产
随着Warren Buffett的正式谢幕，他的投资理念将在可口可乐与达美乐这类公司中得以延续。这两家公司凭借其全球品牌影响力、稳定业务模式及可靠分红记录，成为任何投资组合中值得长期持有的核心资产。
无论宏观经济走向如何变化，拥抱“消费刚需+全球布局+现金分红”三重优势的企业，将始终拥有穿越周期的能力。如今或许正是顺势而为、借巴菲特投资哲学为自己打造抗风险投资组合的绝佳时机。
文章作者：Dan Victor
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