纳斯达克综合指数年内下跌约10%,投资者对众多企业前景保持担忧,尤其是在唐纳德·特朗普总统的关税政策对美国经济构成重大风险的背景下,分析师们担心这些举措可能将美国推入衰退。
与此同时,纳斯达克100指数年内也已下跌超过7%。该指数涵盖交易所中最具价值的100只非金融类股票,但这些大盘股和超大盘股同样未能逃脱市场整体抛售的冲击。
在这些跌幅中,The Trade Desk(NASDAQ: TTD)与Marvell Technology(NASDAQ: MRVL)是纳斯达克100指数中市值腰斩的代表,它们今年市值均已缩水约50%。它们当前是否具备投资价值?亦或股东还需准备承受更深的跌幅?
The Trade Desk
截至本周一,The Trade Desk是2025年迄今为止纳斯达克100指数表现最差的股票,年内市值蒸发超过54%。这家广告科技公司的股价早在特朗普4月宣布全面关税之前就已陷入下行趋势,而其最大幅度的股价下跌出现在2月发布第四季度财报之后。
尽管公司该季度营收同比增长22%,达到7.41亿美元,但这一数字低于其先前指引的7.56亿美元。在财报电话会上,管理层坦承公司“由于一系列执行层面的失误而出现失足”,并指出重组过程导致其报告结构发生变化。
市场随即做出负面反应。企业未达分析师预期固然令人失望,但若连自家制定的目标都无法实现,且未能清晰界定这是一次性问题,那么投资者的信心将受到更大打击。此外,若美国陷入衰退,广告业务也将遭遇更严峻挑战——企业通常会在经济下行时迅速削减营销与广告预算。
不过,The Trade Desk预计2025年第一季度营收将至少达到5.75亿美元,同比增长17%。公司计划于5月8日披露该季度的实际财报。
值得注意的是,即便年内股价已腰斩,该股目前依然以近70倍的市盈率交易,但其营收增长正在放缓。在这种背景下,笔者认为股价的最糟阶段尚未过去,未来仍可能面临进一步下跌的风险。
Marvell Technology
截至目前,Marvell Technology是2025年纳斯达克100指数中表现第二差的股票,年初至今股价已下跌48%。这家芯片制造商自公布2025财年第四季度表现平平的财报后便持续承压。对Marvell而言,真正的“踩雷”在于其财测预期。
管理层预计公司即将结束的2026财年第一季度营收将约为18.8亿美元,低于部分分析师此前预期的20亿美元。尽管这仍代表着营收同比增长62%(上一年同期为11.6亿美元),但对于一家年初市值曾超过1000亿美元的科技公司而言,这一增长远不足以满足市场的乐观情绪。
此外,关税可能进一步推高公司成本,若贸易战引发经济衰退,Marvell的客户也可能削减芯片支出,这将对其业务造成更大打击。尤其是在当前盈利能力疲软的背景下更显忧虑——过去四个季度中,公司仅在其中一个季度实现营业利润。
目前,Marvell的市销率不足9倍,远低于年初约20倍的估值水平。然而在当前市场不确定性加剧、利润率表现不佳的情况下,即使估值已有所回落,投资者仍需对该股持“观望”态度。
文章作者:David Jagielski @ The Motley Fool
文章作者:投资之家,如若转载,请注明出处:https://www.moneyhome.com/4112.html