📊Vanguard 以其低成本的ETF产品著称，这一声誉也确实名副其实。几十年前，Vanguard率先提出了低成本指数基金的概念，如今该公司已推出数十只管理费用远低于ETF行业平均水平的共同基金和ETF。
如果你正在构建一个以Vanguard ETF为核心的投资组合，那么有几只基金在任何市场环境和经济周期下都是不错的选择。例如，我认为买入 Vanguard S&P 500 ETF（NYSEMKT: VOO）几乎从来不是一个糟糕的时机。然而，目前有几只ETF看起来尤其具有吸引力。如果你手头有500美元想要加入Vanguard ETF组合，这里有两只值得认真考虑的产品。
估值错位带来的长期潜力
对于所有指数基金投资者来说，适度配置小盘股是一种明智策略，而现在正是入场的良机。在过去一年多的时间里，我逐步将 Vanguard Russell 2000 ETF（NASDAQ: VTWO）加入自己的投资组合，目前它的吸引力比以往任何时候都更高。
截至2024年初，小盘股的估值已降至自上世纪90年代末以来相对于大盘股的最低水平。更关键的是，从那以后，这一估值差距甚至进一步扩大。让我们来看一组对比数据：标准普尔500指数的成份股平均市净率为4.5倍，市盈率为24.6倍；而Russell 2000指数的成份股市净率仅为1.7倍，市盈率甚至不到16倍。
我并不认为这种估值错位会完全回归，但有充分理由相信我们正处于一个市场拐点上。此前市场更偏爱大型公司，因其受益于人工智能（AI）创新浪潮以及强劲的消费需求；而未来的市场格局或将更有利于小盘股，特别是在利率下行、投资者风险偏好回升的环境下。
当然，小盘股波动性通常较大，但从长期来看，其回报往往与标准普尔500指数相当，甚至更高。当前正是进入小盘股市场的一个理想时点。
利率敏感型板块中的隐藏价值
过去几年，房地产板块整体表现落后于标普500指数，其背后最主要的原因就是利率上升。房地产投资信托（REITs）通常在低利率或降息周期中表现最佳，而过去三年我们看到的却是相反的局面。然而，对于那些善于把握机会的投资者而言，现在或许正是布局 Vanguard Real Estate ETF（NYSEMKT: VNQ）的好时机。
利率下降时房地产板块往往能实现超额回报，主要基于以下几个逻辑：首先，房地产公司通常依赖借贷来实现增长（就像购房者使用按揭贷款一样），而利率下行意味着融资成本降低。其次，利率下降会导致收益率型资产价格上涨，因为收益率与价格成反比。更重要的是，在其他条件不变的情况下，利率下行还会提升商业地产的估值。
Vanguard Real Estate ETF 跟踪的是一揽子REITs指数，因此投资者可以通过它分散持仓、避免对单一股票的依赖。考虑到REITs通常具有高于平均水平的分红，该ETF目前的收益率为4.1%，对于追求增长和稳定现金流的投资者来说，都是一个不错的选择。
总结
我本人长期持有这两只ETF，并建议其他投资者也以长期投资的心态来对待它们。对于这两只ETF或整体股市在未来几周或几个月的具体表现，我无法准确预测，但我几乎可以肯定地说，在五年或十年后回顾当下的投资决策，我会为今天的选择感到高兴。
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