AI引爆资本盛宴，科技股高估值风险几何？一文读懂最新布局逻辑
英伟达市值突破4万亿美元，彰显AI势头势不可挡
周三，美股小幅上涨，英伟达（NVDA）市值首次突破4万亿美元，成为历史上最有价值的公司。这家半导体巨头的惊人崛起正值投资者消化特朗普总统最新关税言论之际，包括拟对铜进口征收高达50%的关税。
NVDA的上涨动力几乎无可阻挡。作为推动人工智能技术的关键芯片制造商，英伟达的表现反映出整个科技行业的广泛趋势：那些掌握先进AI技术的公司正在无视市场波动和不确定性，依然斩获数十亿美元的大单。
本周一，人工智能数据中心运营商CoreWeave（CRWV）宣布以90亿美元收购其竞争对手Core Scientific（CORZ），这笔交易再次释放出AI行业强劲的扩张信号，尤其是在超大规模算力需求日益爆发的背景下。
上周，微软（MSFT）旗下的OpenAI与Oracle（ORCL）达成协议，将租赁4.5吉瓦的计算电力，用于其名为“Stargate”的AI数据中心项目，总金额高达300亿美元。这项交易凸显了ChatGPT等AI模型对电力资源的巨大需求。
特朗普总统今年1月曾高度评价OpenAI正在推进的5000亿美元数据中心建设，称其为“历史上规模最大的AI基础设施项目”。而这可能还只是开始。软银创始人孙正义正在推进在亚利桑那州打造一座1万亿美元的人工智能和机器人技术综合体，计划合作方包括全球最大芯片制造商台积电（TSMC）。
与此同时，Meta（META）也在积极筹资290亿美元，用于推进自身的AI扩张。《金融时报》报道称，Meta正在与Apollo Global Management、KKR、Brookfield、Carlyle和Pimco等投资巨头洽谈，以筹资建设新一代数据中心。
巨头估值高企，“七大科技股”还能买吗？
Meta在2024年第一季度财报中轻松超出市场预期，利润同比增长35%。CEO Mark Zuckerberg将这一成绩归因于“AI眼镜和Meta AI方面的良好进展”。与此同时，公司还将全年资本支出预期上调最多10%，至640亿至720亿美元之间，主要用于新增数据中心投入以支持其AI战略。
然而，对普通投资者而言，META利润的强劲增长并未让其估值更具吸引力。随着2025年上半年市场波动性逐渐消退，美股、尤其是科技股，正在回归历史高位估值区间。以下五家公司正是当前AI投资热潮中脱颖而出的代表——它们具备成长性、估值合理且拥有强劲势头。
1. Uber Technologies（NYSE: UBER）
作为Alpha Pick精选股票之一，Uber自2023年6月被纳入以来，已为组合贡献超过158%的回报。即便涨势凶猛，该股估值仍具吸引力。
Uber正积极将AI技术应用于路径优化、动态定价、司机身份验证和需求预测等多个领域。在顶级量化评级支持下，公司盈利能力也在迅速提升：2025年Q1实现每股收益0.50美元，营收116.2亿美元，同比上涨14.7%。同时，公司预计2025年Q1整体预订额将增长17%-21%，预示未来营收和利润空间可持续扩张。
量化表现亮眼：
- 前瞻PEG为1.03，较行业平均折价44%；追踪PEG仅为0.02，折价98%。
- GAAP每股收益前瞻增长率为58.9%，远超行业中位值的9.7%。
- 普通股权益回报率74.4%，行业领先；经营现金流达80.5亿美元。
- 近三个月股价上涨49.8%，高于行业中位数26%；六个月涨幅50.2%，高出行业15倍。
2. FARO Technologies（NASDAQ: FARO）
FARO总部位于佛罗里达州Lake Mary，是3D测量与扫描技术的领先制造商，正利用AI技术引领“智能工厂”与“智能自动化”领域。截至目前，2025年年初至今股价已上涨逾73%，财务稳健、动能强劲，是我持续关注的重点股票之一。
公司在2024年实现十年来首次双位数EBITDA利润率，得益于全球3D扫描市场的快速增长（预计2032年将达118.5亿美元，年复合增长率13.11%）。
增长与估值概况：
- 前瞻EBIT增长224.7%，领先行业逾21倍；前瞻EBITDA增长68.8%，也远超行业中位数。
- 九个月股价涨幅达146.6%，远高于行业中位数的5.5%。
- 虽整体估值评级为D+，但公司前瞻EV/S与P/S均约为2.4，较行业中位数折价约25%。
3. Seagate Technology Holdings（NASDAQ: STX）
Seagate总部位于爱尔兰，是硬盘驱动器与数据存储系统的老牌制造商。公司在4月发布优于预期的财报，有效缓解了市场对其受关税与需求影响的担忧。
估值与成长性：
- 非GAAP前瞻PEG仅为0.16，较行业折价91.5%；GAAP前瞻市盈率21.86，也较行业折价29.5%。
- 稀释每股收益前瞻增长272.1%，远超行业中位值（10.7%），推动其获得A+成长评级。
- 动能评级从D+跃升至A，近三个月股价涨幅117.1%，超越行业中位值208%。
4. Celestica Inc.（NYSE: CLS）
来自加拿大多伦多的Celestica专注为数据中心制造关键电子零部件。2025年迄今股价上涨75.6%，过去一个月涨幅超过33%，在波动市中表现尤为强劲。
自2024年11月成为Alpha Pick以来，该股累计回报超99.56%。公司在2025年Q1业绩亮眼后上调了全年营收预期，进一步提振市场信心。
估值与动能：
- 前瞻EV/S为1.7，较行业中位数折价45%；C-估值评级反映当前已被合理定价。
- GAAP每股收益前瞻增长40%，高出行业中位值261%；稀释EPS增长36%，也高于行业236%。
- 华尔街分析师情绪积极：过去90天内，EPS与营收均获10次上调，仅有1次下调。
5. Amazon, Inc.（NASDAQ: AMZN）
亚马逊持续加码AI投资，其Amazon Web Services与广告服务业务成为新一轮增长引擎。2025年Q1净销售额达1557亿美元，较去年同期增长9%；其中AWS营收同比增长17%至293亿美元，表现尤为突出。
估值与盈利概况：
- 前瞻PEG为1.96，略高于行业平均的9.8%，较上月已有改善；追踪PEG为0.49，较行业折价35%。
- 稀释EPS前瞻增长36%，较行业中位值高出521%，助推其A-成长评级。
- 盈利能力依旧强劲：现金储备达946亿美元，资本支出与营收比14.3%，为行业平均近4倍。
- 动能评级为B，三个月股价上涨28.5%，高出行业中位数近20%。
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