🌱美国众议院通过法案或终结关键补贴，新能源股遭遇重创
对于可再生能源板块而言，本周的利空消息几乎到了极致。美国众议院在周四早些时候通过了一项法案，如果最终成为法律，将废除多项对新能源行业至关重要的联邦补贴。
投资者预期最坏情况的发生，纷纷抛售与电动车（EV）或可再生能源相关的公司股票。Enphase Energy（NASDAQ: ENPH）本周一度暴跌25.4%，Bloom Energy（NYSE: BE）下跌11.2%，AES（NYSE: AES）重挫21.9%，而NextEra Energy（NYSE: NEE）也下跌了12%。尽管这些股票在周五交易中略有反弹，但全周跌幅仍然显著。
补贴终结带来的沉重打击
正如外界数月以来所预期的那样，国会和白宫已开始着手对可再生能源行业进行实质性削减，瞄准的是近年来推动行业高速增长的财政补贴。
在这项众议院通过的《One Big, Beautiful Bill》中，所有销量超过20万辆电动车的车企，其新车购车者将不再享有7,500美元的联邦税收抵免；二手车也将失去4,000美元的税收减免。更雪上加霜的是，新法案还将对电动车车主征收每年250美元的新税，混合动力车主也需缴纳100美元，以“补偿”原本通过汽油税征收的公路维护费用。
此外，对太阳能、风能及能源储存项目的税收抵免也将被削减——这原本是大大小小新能源项目融资的关键支柱。目前该法案已送交参议院审议。
波及整个新能源产业链
若这项法案最终实施，对整个新能源行业的冲击将是系统性的。数据显示，在去年美国新增电力装机容量中，几乎全部来自风能和太阳能。而一旦30%的联邦税收抵免取消，许多项目将不再具备经济可行性。
这不仅将打击项目开发商，还将重创如Enphase和Bloom Energy等核心组件供应商，它们依赖这些项目实现销售增长。同时，如AES和NextEra Energy这类大型公用事业公司也将受到波及，它们一直把可再生能源项目作为未来增长的关键引擎。
若项目储备一夕之间变得“经济不可行”，整个行业可能陷入停滞，甚至出现连锁破产效应。对于相关股票而言，这可能意味着灾难性的后果。
新能源未来将何去何从？
值得注意的是，可再生能源行业曾多次经历起伏。但不同的是，此轮增长周期中，已有数十亿美元投入美国本土制造设施建设，这些投资大多依赖于联邦补贴及融资支持。
若该法案通过参议院并由总统签署成法，将彻底颠覆新能源项目的经济模型，极可能导致大量企业倒闭。这正是当前市场中投资者最深层的不安所在。
对AES和NextEra Energy等规模庞大的公用事业公司来说，虽然短期内不会面临生存危机，但它们在可再生能源方面的大举投资，增长预期可能被迫重估。而对于Enphase与Bloom Energy这类更依赖项目发展的公司而言，眼下正面临一场“生存危机”。
投资建议：当前时点不宜入场
在如此巨大的政策不确定性背景下，我们并不建议投资者在当前时点介入新能源股票。若法案成为现实，整个行业都将面临艰难时期。
短期而言，这类股票可能因政策推动下的增长逻辑被削弱而持续承压；中长期是否修复仍取决于政策的反转与行业的自我造血能力。但目前来看，这场风暴尚未结束，新能源板块的多头应格外谨慎。
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