2026年4月14日——美国的日内交易活动可能迎来显著提振。美国证券交易委员会（SEC）批准了一项计划，拟取消“模式日内交易者”（PDT）规则，该规则此前要求账户最低余额为25,000美元。
现行PDT规则规定，如果保证金账户余额低于25,000美元，交易者在连续5个交易日内最多只能进行4次日内交易。
你能承担多大风险？
证券监管机构提出了一种新的日内保证金制度，该制度将以实时方式衡量风险，而不再简单统计交易次数。新规则要求交易者根据其实际市场敞口维持足够的账户权益。
一旦实施，新规则将适用于所有保证金账户，而不仅仅是日内交易者。
此次规则调整最显著的市场变化在于，从过去关注“交易频率”，转变为关注“承担的风险水平”。
日内交易规则的重大转变
现行PDT规则由美国券商行业的独立监管机构——FINRA，于2001年互联网泡沫破裂后推出。当时大量散户在交易中遭受重大损失，监管的目的在于将一部分资金较少、经验不足的投资者排除在日内交易之外，从而降低其承担高风险的可能性。
目前，在SEC批准取消PDT规则后，FINRA尚未公布新规的正式实施日期。在监管机构发布通知后，新规则大约将在45天后生效，而各券商机构可在最长18个月内逐步完成系统过渡。
新规将对美国日内交易格局产生深远影响。美国拥有全球最大的股票市场，约占全球市场份额的近50%。
截至2024年，散户投资者约占美国股票市场总交易量的18%，其中活跃的日内交易者约贡献了12%的日交易量。然而，大约72%的日内交易者处于亏损状态。
此外，日内交易者的退出率也较高：约40%的交易者在一个月内退出，仅有13%能够坚持超过三年。进一步来看，只有约13%的交易者能够在连续6个月内实现稳定盈利，而在五年维度上，能够实现长期成功的比例不足1%。
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